和合期货-沪镍周报：未来消费复苏前景不明，沪镍短期震荡回落-230217

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（以下内容从和合期货《沪镍周报：未来消费复苏前景不明，沪镍短期震荡回落》研报附件原文摘录）
　　供应端：据SMM，2023年1月全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%。预计2023年2月全国电解镍产量1.69万吨，环比下降3.05%，同比上升30.8%。2023年1月份全国硫酸镍产量3.12万金属吨，全国实物吨产量为14.18万实物吨，环比下降16.99%，同比增长19.5%。预计2月份产量3.73万金属吨，环比上升19.7% 　　需求端：据Mysteel调研，2023年1月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量236.89万吨，月环比减少21.9%;其中，300系135.94万吨，月环比减少12.3%。2023年2月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产283.58万吨，月环比增加19.7%;其中，300系151.57万吨，月环比增加11.5%。印尼方面，2023年1月印尼粗钢产量28.33万吨，月环比减少12.8%;2月排产28.9万吨，环比增加2%。节前国内经济修复预期较为充分，节后需求预期亟待兑现。节后企业陆续复工复产，下游后续或存在集中性补库。但从终端现实来看，近期商品房成交数据一般，消费者信心尚未恢复，短期现实终端需求难以大幅改善。 　　库存端：全球镍库存低位，国内小幅累库。2月16日，LME镍库存45432吨，比上一交易日减少1134吨。上海期货交易所库存2084吨，比上一交易日减少76吨。 　　宏观上，美国CPI超预期放缓，而美联储持续加息意愿继续偏强，有色金属表现承压，短期震荡整理。中期来看精炼镍供给将逐步过剩，国内精炼镍进口窗口打开，宏观及基本面中期仍看空。但短期全球库存维持低位增加价格弹性，且受政策及资金预期扰动较大，建议偏空操作或继续观望。 　　风险点：政策及资金扰动、需求端变化、矿产国出口政策