千海金研究所-大豆市场简报-230217

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美大豆三连阳，微幅上涨0.73%，最高见1543.25美分/蒲式耳，最低至1505.75美分/蒲式耳，最终报收1543.25美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力四周连涨，微幅收高0.27%，报收于5584元/吨。本周内外盘大豆期价均继续上攻。总体来看，美豆因天气因素反复再度短线走高，国内豆一则因中央一号文件政策落地而上涨。展望后市，我们认为：大豆短期的上涨并不能代表其又重回多头趋势。考虑到未来南美丰产几成定局、难以改变，故我们依然维持对大豆价格震荡偏空的观点。 　　海外方面，Agroconsult表示，巴西大豆产量预计为1.53亿吨，虽低于之前预估的1.534亿吨，但若能实现，仍将是史上最高的收成。AgRura发布报告，目前巴西大豆收获进度为17%，高于此前9%，低于去年同期24%。不过虽然大豆收获步伐加快，但由于高温以及降雨不规律，大豆单产或继续受损。目前来看，巴西丰产已经基本确定，且巴西大豆收割提速引发的供应压力也将开始对美豆价格施压。综上，我们认为：随着巴西大豆进入市场，美豆出口份额被挤压，价格出现季节性下跌也在情理之中，且考虑到美联储加息宏观压力叠加等因素，美豆价格存在进一步走低空间。 　　国内方面，2月13日，2023年中央一号文件《中共中央、国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，文件中再次强调加力扩种大豆油料。深入推进大豆和油料产能提升工程。扎实推进大豆玉米带状复合种植，支持东北、黄淮海地区开展粮豆轮作，稳步开发利用盐碱地种植大豆。完善玉米大豆生产者补贴，实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点。目前我国大豆进口依存度在80%以上，因此国内大豆价格受制于国际市场影响较大。根据国家统计局的数据显示，2022年我国大豆播种面积10243千公顷，比上年度增加1843千公顷，增长21.7%。全国平均单产1980公斤/公顷，增加28公斤，同比增幅1.7%，大豆总产量为2029万吨，较上年度增加389万吨，增幅23.7%。由此可见，大豆面积扩种受到了良好成效，也令国内豆价从高点6000元/吨以上回落至两年内低点5300元/吨。今年中央一号文件再度强调加力扩种大豆，预计国产大豆产量将继续增产，保证大豆供给并有效稳定豆价。综上，我们认为本次一号文件对于大豆市场来说存在一定基本面利空效应，故后市国内豆一期价或将再度趋弱运行。 　　综上所述，相较去年大豆库存短缺的局面，今年大豆收成恐大幅提高，如果需求端无法有效提振，大豆价格整体难以再现大涨局面。