首创证券-房地产行业周报：上海首批土地出让开启，行业投资及销售数据保持韧性-210622

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核心观点上周长春完成第二轮土地集中出让，除因故中止出让的8宗地块外，共有60宗涉宅地块进行出让，其中成交42宗，39宗为底价成交，共流拍18宗，出让金251亿元，平均溢价率仅为0.4%。

上海由于房地价联动、严格控溢价影响，成交地块溢价率多控制在10%以下，拍地首日共有38宗涉宅地块，其中25宗为纯租赁住房、征收安置房地块，均为底价成交，首日集中土拍平均溢价仅有2%。

合肥也在上周完成了郊县的首轮集中供地，但市场明显更热，12宗地中均以高溢价成交，肥东、肥西地块更是全部以摇号成交，市场热度延续高位。

上周国家统计局公布2021年前五月房地产行业运行数据，2021年前5月房地产投资同比增长18.3%，单月地产投资降速，5月单月投资增速由4月的13.7%收窄至9.8%，全年上修预期至8%。

开工动能仍然趋弱，开工单月增速仍为负增长，我们认为主要源于房企自身低库存下尚不具备开工大幅增长的基础，同时前期房企资金铺排更多的运用在集中拍地，开工阶段的资金运用则相对弱化。

竣工增速显著反弹，5月单月同比增长10.1%，增速由降转升，前5月累计同比增长16.4%。

销售边际降速但仍处于景气度高点，5月单月商品房销售面积及销售金额增速分别为9.1%和17.5%，较前值分别降低10.1和15个百分点。

投资建议：建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

风险提示疫情再次爆发对经济预期产生冲击房地产行业调控政策超预期收紧房地产销售及结算大幅低于预期，房价超预期下跌等。