金信期货-期市晨报：双焦偏强震荡，螺纹铁矿回调至支撑位可试多-230216

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（以下内容从金信期货《期市晨报：双焦偏强震荡，螺纹铁矿回调至支撑位可试多》研报附件原文摘录）
　　一、宏观：MLF超额等价续作，市场利率回归围绕政策利率波动 　　央行昨日开展4990亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率持平于2.75%，本月有3000亿元MLF到期。同时央行开展2030亿元7天期逆回购操作，当日有6410亿元逆回购到期，逆回购缩量续作。央行连续三个月超额续做MLF，在近期资金面略偏紧的背景下对中长期流动性形成补充。实体信贷需求的回暖叠加银行年初加大放贷力度，超储率下降下银行对中长期资金需求回升，央行投放中长期资金以支持后续信贷投放。政策利率维持不变，经济向潜在增速回归下降息必要性下降，且汇率、通胀和杠杆仍是制约因素，降息窗口逐渐关闭，后续重点关注地产需求和投资等走势。 　　往后看，流动性投放的主动权重新回到央行手中，2%的逆回购利率将成为DR007的边际成本，“市场利率围绕政策利率波动”仍将是货币政策主要基调，央行MLF超额等价+逆回购缩量续作继续强化资金面中性回归预期。不过DR007利率已回到2%左右波动，当前位置的资金利率已经基本完成重定价，进一步收紧的空间有限。且稳增长关键阶段，货币政策仍需保驾护航，资金面收敛但不收紧，近期央行操作态度仍偏呵护。后续降准仍存在一定博弈空间，但预计力度不大，更多的是对银行中长期流动性的补充，补缺式降准对资金面实际意义不大。 　　政策方面，央行召开2023年金融市场工作会议指出，要拓展民营企业债券融资支持工具支持范围。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要强化债券承销、做市、投资者合格性等市场机制建设。推进大型平台企业金融业务全面完成整改，加强常态化监管。推动出台公司债券管理条例、修订票据法。 　　近期市场对经济修复方向不变但斜率预期有所降温，股市方面仍面临经济数据好转待验证、缺乏增量资金的问题，叠加海外软着陆预期和紧缩超预期风险的角力，短期或仍偏震荡。而债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，仍未摆脱震荡走势。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）