长安期货-消费淡季将过，纸浆盘面或有变-210622

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基本面：我国纸浆进口量继续增加，港口纸浆继续累库，对价格的压力较大；下游开工率方面，5月份下游纸厂开工率下滑，但由于消费不及前期，纸品社会库存走高，接近2020年4月份的库存高点的5995千吨；5月份开工率下滑，且消费淡季将过，后期消费或缓慢好转，预计后期库存有所下降；价格方面，国外内纸浆报价较前期回落，但整体仍处中高位水平，短期内对盘面有一定的支撑；盘面上：近期纸浆09合约最低至5660，至年线重要支撑位置，操作上建议偏多短差交易为主。

风险点：三季度消费改善不及预期及其他突发风险。