红塔期货-2023年2月股指月报：强势震荡-230214

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（以下内容从红塔期货《2023年2月股指月报：强势震荡》研报附件原文摘录）
　　至2月10日，沪深300滚动市盈率11.17，百分位数23.5%，处于底部区间。大类资产比较，资金看重安全，存款受追捧；股票有一定性价比。 　　市场焦点是“复苏”。市场相信美国利率在更长时间内保持在高位，春节后国内资金利率明显回升，对估值略有压制。 　　国内宽货币，紧信用尾声，借款人缺位，货币向信用的传导不畅。 　　1月，社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元，同比增长9.4%，前值9.6%。广义货币(M2)同比增长12.6%，前值11.8%；M1同比增长6.7%，前值3.7%。M2与M1剪刀差大幅缩窄，实体经济活跃度明显提升。企业贷款比较强劲，近几个月持续向好。 　　经济复苏：疫情高峰已过，对经济影响趋弱，低基数下的均值回归。尽管疫情传播飞快，12月PMI大跌，但经济数据预外强劲。12月可能是本轮经济下行低点。30、60均线向上，遂波缩量上攻后，10日均线向下，调整中。 　　结合基本面，风险偏好回升，经济复苏，市场脱离底部后可能转为强势震荡。 　　风险因素：中美利差变化、欧美衰退、第二波疫情