东证期货-FOF研究月度报告：多数策略表现反弹，量化CTA收益下滑-230213

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（以下内容从东证期货《FOF研究月度报告：多数策略表现反弹，量化CTA收益下滑》研报附件原文摘录）
　　市场回顾 　　股票市场，1月主要指数均上涨，创业板指涨幅领先。行业方面，有色金属领涨，成长类板块均表现不俗。就市场环境而言，主要指数成分股月度收益的截面波动率在1月呈现抬升趋势。换手率指标出现提升，整体市场活跃度有所回暖。商品市场，1月震荡向上，各板块普遍上涨，其中化工、有色、黑色涨幅居前，农产品表现较弱。因子方面，动量因子表现不佳，期限结构因子相对靠前。 　　各策略表现 　　大部分策略收益反弹，量化CTA策略收益下滑。 　　股票类策略收益大幅反弹，主观多头，中小盘以及成长风格的管理人表现相对占优。量化多头，阿尔法环境有一定改善，超额表现分化。CTA策略正收益，量化CTA收益下滑，趋势类策略表现震荡，时序相对优于截面，基本面策略持续修复。主观CTA，管理人的表现也呈现显著分化。市场中性策略收益扩大，对冲端股指期货处于升水状态，利好策略。债券策略，可转债受权益市场带动反弹显著。套利策略收益下滑，可转债套利相对靠前，期权套利收益收窄。复合策略、宏观策略均扩大涨幅，主要与股票市场的回暖有关。 　　配置建议 　　股票类：主观多头，建议关注配置均衡的管理人，同时注重选股能力以及回撤控制能力。量化多头策略，跟踪300和1000这两个赛道。 　　期货类：随着市场活跃度的修复与提升，中短周期管理人可以关注。市场回归基本面交易逻辑，该类型管理人建议跟踪。 　　债券类：可转债的配置价值体现，无论是正股策略还是波动率策略都较为有利，持续跟踪转债股性估值水平。 　　其他类：市场中性策略，关注超额稳定，对冲方式多样化的管理人。套利策略，关注在波动方面控制较优秀的管理人。