一德期货-棉花周报-230211

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（以下内容从一德期货《棉花周报》研报附件原文摘录）
　　【美棉】美国ICE棉花3月合约小幅冲高回落，周下跌了0.31%，下跌了0.27美分，周五美棉报收85.7美分/磅，USDA2月供需报告下调了全球棉花总产量102.5万包，主因是印度因新棉上市缓慢下调产量100万包，美国期末库存增加10万包，中国产量和消费都上调50万包，截止2月2日美国陆地棉周度签约5.96万吨，周增加54%，短期看美棉缺乏亮点，维持在85美分附近弱势整理，中长期看，棉花未来空间更多在需求预期和外部宏观环境的变化上，外部环境相对有所缓解但压力依然偏高。 　　【郑棉】上周连续走低，最终周跌幅3.76%，下跌了565点，周五大跌325点报收14480点，棉纱周五报收21515点。上周国内期现货价格都逐步从阶段高位快速回落，郑棉跌破了14500的阶段支撑位置，目前来看春节后虽的复工虽然有所增加，但当前和预期的订单需求复苏的情况低于预期，短期上游的库存依然偏高，需求跟不上预期上游高成本传到不畅，在谨慎乐观期待和高库存压力的弱现实复杂背景下，棉花维持弱势运行至14500之下的若区间内运行，短期补库和备货仍以谨慎为主，14000成本附近或将面临考验，中长期看，信心仍在，消费淡季度过之后，库存压力高峰也将过度，有望迎来下一波跟随经济整体复苏的消费旺季行情。