南华期货-南华有色金属-镍不锈钢-周报：镍顶部震荡延续，不锈钢震荡-230212

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（以下内容从南华期货《南华有色金属（镍不锈钢）周报：镍顶部震荡延续，不锈钢震荡》研报附件原文摘录）
　　镍不锈钢：镍顶部震荡延续，不锈钢震荡 　　【盘面回顾】沪镍NI2303 合约收于218560 元/ 吨，环比下跌1.46%，冲高回落；伦镍收于27450 美元/吨，环比下跌3.68%。沪不锈钢主力收于16620元/吨，环比下跌1.74%。1#金川镍板现货价格报224700元/吨，下跌3800元/吨，基差下跌250元/吨；不锈钢304/2B 卷-切边(无锡)现货均价报17600元/吨，环比下跌50元/吨。 　　【产业表现】1、据彭博咨询，全球大宗商品贸易商托克购买的部分镍在抵港后发现并不含镍，面临超过5亿美金的亏损。2、因用硫酸镍产镍板，导致硫酸镍价格上涨，现货偏紧。当硫酸镍价格上涨将引起高冰镍生产镍板更具经济性。新能源汽车产销等数据显示三元产业链需求增速明显放缓；冰箱、电梯产量均下滑。纯镍需求维持弱刚性；不锈钢需求疲软。 　　【核心逻辑】电解镍供给趋松确定性较强，在当前新能源全产业链增速放缓的情况下，镍元素流向电解镍。同时，不锈钢厂利润较差，电解镍成为加工品种利润相对较好的，将刺激元素向电解镍流去。当前国内社库和交易所库存均出现增加，但增加的程度仍不足以提供空头足够的安全边际。总体来说，长期趋势向下，但做空时机未到。在突发事件的影响下，短期具备上行动能，但持续力度和时长存疑。不锈钢下有成本支撑，上游需求压力，短期区间难破。 　　【策略观点】策略上，镍建议观望；不锈钢短空可止盈，另择沽空机会。