中信期货-黑色组日报：现实需求迟滞，板块偏弱调整-230214

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（以下内容从中信期货《黑色组日报：现实需求迟滞，板块偏弱调整》研报附件原文摘录）
　　黑色： 现实需求迟滞， 板块偏弱调整 　　逻辑： 现货市场情绪疲软， 周末现货震荡走跌， 地产现房销售出现下滑； 虽然社融数据表现较好，但地产相关需求继续受限。 宏观方面， 国常会要求持续关注当前经济社会发展工作， 推动经济运行在年初稳步回升； 多地继续放松房产销售政策， 进一步稳地产信心较强； 1 月 PMI 重回荣枯线以上，建筑业 PMI 大幅走高， 经济恢复趋势不变。 　　行业方面， 上周表观需求季节性回升， 其中卷板库存出现去化， 出口表现强势重新出现向上驱动。铁水产量稳步上行， 钢厂按需采购， 原料库存消耗幅度可观， 存在补库需求； 产地煤矿复工数量逐步增多， 供应平稳恢复； 蒙煤通关维持高位、 进口澳煤到港， 整体供给高位。 钢厂生产利润仍然偏低， 检修量逐步减少， 2 月钢厂存在阶段性复产和补库需求； 本周铁矿发运大幅下滑， 澳洲港口事故短期影响发运， 预计本周出现反弹； 到港量大幅增加， 前期巴西海漂快速到货。 钢厂采购积极性减少， 港口继续累库； 同时由于海外高发运的延续， 后续紧缺趋势有所松动。 废钢价格偏强运行，钢厂到货逐步增加， 钢厂库存去化放缓， 废钢上行趋势减弱。 玻璃短期需求难以好转， 库存压力仍然较大， 需求不及预期概率较大， 整体低位震荡为主； 纯碱供需预期向好， 但库存去化放缓， 进一步向上需看到产业格局继续紧张。 　　整体而言， 近期市场交易的核心在于宏观预期的异动、 现实需求的表现以及钢厂复产的终点； 炉料厂内库存偏低， 但可用天数已恢复至节前水平； 在钢厂盈利率偏低的背景下， 后市补库驱动不佳；煤焦供给较铁矿宽松， 但因前期跌幅较大， 矿价仍有向下风险。 国内宽松政策落地， 中期向好趋势不变， 预计在旺季来临前仍存在一定支撑。 预计 2 月下旬前板块宽幅震荡， 建议谨慎参与或关注反弹后的抛空机会。 　　风险因素： 地产政策续发、 下游补库加快（上行风险） ； 钢厂主动检修、 需求大幅走弱（下行风险）中线展望： 震荡偏弱