中银证券-宏观经济：将债务比作鸦片错得离谱-230214

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（以下内容从中银证券《宏观经济：将债务比作鸦片错得离谱》研报附件原文摘录）
　　当债务被不断妖魔化，对债务的紧缩政策时不时收紧时，经济会表现出债务周期的特点——紧缩政策严厉时，债务增长放缓、经济恶化；紧缩政策放松时，债务增长加速、经济向好。 　　这样的债务周期就像你掐住了一个人的脖子，令他接近窒息。这时，你掐得紧一些，他喘不过气，生命体征恶化；你掐得松一些，他喘上气了，生命体征就好一些。我国所谓的债务周期，本质是“掐脖子周期”。 　　更让人担心的是，面对着已经给中国经济带来极大伤害的“掐脖子周期”时，有人还在说掐得对，不掐的话、吸进去的空气都是鸦片。如果这样的观点影响了政策，将给中国经济带来严重伤害。