东海期货-有色金属产业链日报：美联储高利率和国内强复苏预期博弈，铜价震荡-230213

文本预览：

《东海期货-有色金属产业链日报：美联储高利率和国内强复苏预期博弈，铜价震荡-230213（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海期货-有色金属产业链日报：美联储高利率和国内强复苏预期博弈，铜价震荡-230213（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美联储高利率和国内强复苏预期博弈，铜价震荡》研报附件原文摘录）
　　沪铜：美联储高利率和国内强复苏预期博弈，铜价震荡 　　1.核心逻辑：宏观，中国1月社会融资规模增量5.98万亿元，新增人民币贷款4.9万亿元，M2增速12.6%；美国2月密歇根大学消费者信心初值升至66.4，主要受消费者们对当前状况的评估推动。基本面，供给，精铜产能增但产量受粗铜产能及检修影响，不及预期，SMM的国内1月电解铜产量85.33万吨，同比增4.3%，环比降1.9%；现货进口亏损。需求端，铜杆企业下游消费不及预期；铜棒企业新订单较少；乘联会数据1月乘用车零售129.3万辆，同比降37.9%，环比下40.4%，压力明显；国内社融数据强劲，后续复苏预期仍较强。库存，2月10日沪铜期货库存114084吨，较前一交易日减961吨；上期所铜库存242009吨，较前一周增15500吨；境内社会库存31.29万吨，较前一周增1.52万吨；保税区库存14.83万吨，较前一周增2.55万吨；LME铜库存63100吨，较前一交易日减1375吨；LME铜库存继续偏低，国内库存近期增幅明显。综上，美国就业较强，美联储高利率持续时间或超预期；国内社融强劲，复苏预期较强；铜价短期陷入震荡。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：美联储紧缩不及预期、国内复苏不及预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：2月10日LME铜收盘8854美元/吨，较前一交易日跌1.63%。 　　现货市场：2月10日上海升水铜升贴水45元/吨，涨40元/吨；平水铜升贴水20元/吨，涨25元/吨；湿法铜升贴水-15元/吨，涨30元/吨。 　　沪铝：伦铝大幅累库，期价大幅下行 　　1.核心逻辑：宏观，2月10日中国1月M2货币供应年率录得12.6%，高于预期的11.6%；1月新增人民币贷款录得4.9万亿元，高于预期的4万亿元；说明国内的宽货币政策已经逐渐在向宽信用转化。基本面，供应，云南电解铝再传限电减产风险，预计影响产能65万吨，具体停槽执行情况有待观察；四川、贵州、广西2月复产预计13万吨，甘肃、内蒙新投产能预计增加8万吨；美国近期可能对俄铝征收200%的进口关税，俄铝在韩国大量交仓，带动伦铝价格的下行，且伦铝通过保税区出口至中国的概率增加；需求，铝下游企业在元宵节后将陆续开工，2月消费环比预计将有所改善。库存，2月9日SMM国内电解铝社会库存累库4.7万吨至119万吨，累库幅度有所放缓；SHFE铝仓单增加6860吨至170282吨；LME库存去库3625吨至486925吨。沪铝价格下破18800的支撑位下探至18500附近震荡。 　　2.操作建议：日内压力位：19000、18800，日内支撑位：18500、18000，区间择机多空 　　3.风险因素：国内复苏不及预期、俄铝因美关税而大量进入中国