南华期货-南华油脂油料-豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油-：报告已出，盘面受到指导-230212

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（以下内容从南华期货《南华油脂油料（豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油）：报告已出，盘面受到指导》研报附件原文摘录）
　　上周USDA及MPOB报告均出现，对后续的供需情况做出了进一步的指导： 　　USDA报告不出意外的向下调整了阿根廷的产量，下调450万吨，全球大豆总供给量因此被共同调低并同时调低全球期末库存。此外美国大豆的压榨量因为豆油缘故被调低，美国大豆的总消费量因此被调降，美国大豆期末库存略有上升。当前正值南美种植季，阿根廷的降水及土壤湿度水平始终表现不利，产量预期也不断被调减，但由于当前阿根廷的大豆种植进度处在生长期，后续如果天气好转将会对产量预期形成一定的修复，目前来看，降水好转的预期可能会出现在近期，需要密切关注实际降水量对产量的挽救情况。除去阿根廷，巴西的南里奥格兰德州的大豆产量预期同样被降水限制。该州上一年度就因为干旱问题而出现大幅的减产，本年度该州的降水量依旧表现紧张，但与阿根廷不同的是，巴西由于更靠近赤道，大豆的种植时间更早，后续即使出现大幅的降水改善土壤湿度，对本年度的大豆产量预期的改善也会有限。但总体看来本年度的全球大豆供给宽松格局虽然已经确立，上年度全球大豆由于减产较为严重，各主产国的大豆库存均处在偏低位置，目前在全球大豆供给改善的初期阶段，库销比仍然处在低位，因此即使供给较上年度有明显的转松，但下方支撑预期依旧存在。 　　MPOB公布马来西亚1月棕榈油的供需情况，从报告数据分析，由于1月正处在产地的季节性减产期，产量的减少属于市场可以接受的范围内，尤其1月同时也是消费淡季，产地的出口表现平平，库存在当前已经处在平均水平以上的情况下继续出现了小幅的累库，虽然该累库一定程度上是受到马来西亚超出预期的进口量影响，但库存的积累还是会影响后续的市场情绪，尤其是对消费的信心可能会有一定的打折。回顾近期的盘面热点信息，本周初印尼方发布计划限制部分棕榈园棕榈油的出口以确保国内的DMO义务可以顺利实施，这项临时的限制计划解除限制的时间预计在5月，因此通过折算后续印尼棕榈油的出口量可能会减少近400万吨的量。 　　该消息发布后盘面对其做出了一定的反应，提振了市场的情绪，但从全球油脂的供需情况来看，当前的全球油脂总供给表现已经较前期出现了明显的修复，此外全球无论油脂的主产国还是主要消费国当前的油脂整体库存均表现充裕，尤其作为当前全球植物油性价比最高的棕榈油库存，各国的库存水平体现了供给处在不紧张的程度，后续的供给目前来看同样无太大的问题，主产国的油脂预计可以顺利流向消费国。因此长期来看，国际油脂的上方压力依旧存在。