华安期货-金融期货周报：国债：债市运行偏弱，资金中枢难下行-230212

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（以下内容从华安期货《金融期货周报：国债：债市运行偏弱，资金中枢难下行》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议：虽然当前债市出现短暂回调，主要原因在于银行和农商行的交易盘较多，并未形成债市支撑基础，不建议中长期投资者入场。当前一季度债市有阶段性突破3%可能性，中长期持有者需要对债券头寸进行合理对冲，降低组合久期和风险敞口，提前布局，未雨绸缪十分必要。 　　宏观分析：基本面，社融总量开门红，信贷总量创新高，未来对于债市形成压制。资金面，当前大行净融出下行，由于大行是资金净融出方，非金融机构资金缺口较大。通胀上，春节因素影响抬升物价，小幅扩大至2.1%，生产资料价格继续下行。当前扩大经济需求仍然是重心。 　　投资策略：预计本周期货市场情绪仍然偏弱，跨品种策略推荐2TF-T做陡收益率曲线，收益率曲线策略推荐做凸收益率曲线策略，期债小幅看空。