国信期货-锌镍周报：锌镍短线逢高做空-230212

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（以下内容从国信期货《锌镍周报：锌镍短线逢高做空》研报附件原文摘录）
　　供给：俄罗斯欲无条件与乌克兰谈判，而欧洲天然气、电力价格短线震荡。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口亏损幅度减小，冶炼利润大幅上行，后期精炼锌供给大概率上行。 　　需求：本周镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均大幅上行。终端方面，30大中城市房地产成交面积上行速度较快，终端需求环比明显改善。 　　库存：LME库存处于低位但环比增加，国内上期所库存高于往年同期、社会库存累积速度较快。 　　结论：锌供给端受国内矿端宽松的影响，后期或有较大增量，欧洲电价持续下行，炼厂复产可能性较大。需求端，国内春节期间经济复苏状况良好，春节之后一线城市房价有上行趋势，房地产行业需求或有较大改善。库存方面，短期国内库存累积速度过快。综合来看，锌供需双增，库存压力较大，短线震荡下行概率较高，不过下行空间不宜期望过高。 　　交易：单边逢高做空。 　　风险点：俄乌局势变化，国内疫情情况变化