招商期货-商品期货早班车-230210

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　锌 　　昨日锌价日内震荡偏弱，夜盘走强后小幅盘整。近期PMI超预期及鲍威尔偏鹰派发言等宏观事件给予市场上方压力，市场价格偏弱运行，现货持货商贴水出货，下游观望情绪较强。考虑到物流运输问题及下游复工情况，累库幅度仍需进一步观察验证。目前市场参与者对节后消费信心持乐观态度，部分下游刚需订单已逐渐恢复，但整体市场交投仍较清淡。本周需重点关注下游复工复产状况。操作上锌价目前受到海外宏观压力与三月两会利好政策支撑双重影响，于区间内宽幅震荡，建议短期离场观望，重点关注下游消费复苏的预期差。 　　铅 　　昨日铅价整体震荡上行。铅价受再生铅成本影响下方有一定支撑，现货市场下游询价增多，持货商积极贴水出货，但下游成交意愿偏弱。本周再生铅厂产能迅速恢复，下游开工提高，但复苏力度有待进一步观察。整体铅价预计在14500-16500区间箱形震荡。目前价格来到支撑位附近，操作上建议以区间操作为主要思路，等待下游消费复苏预期兑现情况。 　　镍 　　周四，SHFE镍收210500元/吨，+0.24%。据SMM电解镍现货价格报216000～218300元/吨，镍豆环比-2000元/吨至214500元/吨，进口镍现货对沪镍均升水5950元/吨，金川镍现货均升水6800元/吨,环比走低。镍矿方面，红土镍矿1.5%CIF均价环比持平至72.0美元/湿吨；镍铁方面，Ni8%-12%高镍铁均价环比持平至1370.0元/镍点；新能源方面，电池级硫酸镍均价环比+100至39000元/吨。外盘LME镍库存环比-936吨。宏观方面，关注国内1月社融、信贷数据的交易价值。消息面，关于托克镍贸易受损的传闻扰动隔夜市场，此外近期多家公司冰镍、中间品产线稳步推进，逐步放量。预计沪镍仍受交易因素扰动，继续高波动，短期震荡概率大。