光大证券-固定收益信用周报：收益率整体下行，成交规模上升-230211

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（以下内容从光大证券《固定收益信用周报：收益率整体下行，成交规模上升》研报附件原文摘录）
　　1、一级市场 　　发行规模方面：2月5日至2月11日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行1725.87亿元，周环比上升189.15%；总偿还额933.58亿元，净融资792.29亿元。城投债共发行100只，发行金额436.18亿元。 　　从发行的评级结构看，AAA级主体占68%，占比下降；AA+级主体占比25%，占比上升；AA级及以下主体占比7%，占比上升。 　　从企业属性来看，国企发行1660.31亿元，民企发行87.28亿元。 　　从债券类型看，企业债占比0.4%，占比上升；公司债占比8.2%，占比上升；中期票据占比25.0%，占比上升；短融占比60.4%，占比下降；定向工具占比6.0%，占比下降。 　　从行业的发行金额看，信用债发行行业主要包括建筑装饰（19.20%）、综合（18.64%）、公用事业（18.26%）、交通运输（13.92%）、非银金融（4.98%）、采掘（4.64%）、通信（4.22%）、建筑材料（3.37%）、商业贸易（3.04%），其他行业共占比9.74%。 　　从区域的发行金额看，内蒙古发行金额最高，为350.00亿元。 　　发行利率方面：中期票据AAA级主体发行利率3.68%，短融AAA级主体发行利率2.46% 　　发行期限方面：1年期、5年期占比均下降，3年期占比上升。具体来看，2月5日至2月11日的新发债券，1年期及以内占比80.41%，3年期占比15.57%，5年期占比4.02%。 　　2、二级市场 　　收益率方面：产业债、城投债收益率整体下行。 　　交易量方面：2月5日至2月11日信用债共成交9586.82亿。 　　3、信用风险事件 　　本周二家公司评级下调。 　　4、风险提示 　　2023年部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。