平安证券-海外宏观周报：美联储紧缩预期回升-230211

文本预览：

《平安证券-海外宏观周报：美联储紧缩预期回升-230211（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-海外宏观周报：美联储紧缩预期回升-230211（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从平安证券《海外宏观周报：美联储紧缩预期回升》研报附件原文摘录）
　　平安观点： 　　本周焦点简评：1、鲍威尔本周讲话引发市场动荡。我们认为，鲍威尔本次讲话的信息并未超出2月会议以来的引导，虽然表示“美国利率可能需要走高”，但又提到“通胀下降”，且对货币政策选择表现出灵活性。不过，强劲的非农数据仍持续引发市场对加息终点的评估。据CMEFedwatch，截至2月11日，市场预期政策利率终点小幅超过5%，即预期3月和5月会议均加息一次，之后可能停止加息。未来几个月，美联储政策空间主要在于何时停止加息，重点关注5月会否加息，继而5月会议前的经济和市场数据都有可能影响决策。2、多国央行宣布继续加息。近一周，澳大利亚、墨西哥、印度、瑞典和冰岛等多国央行均宣布加息决策，多数已经或暗示紧缩放缓。我们认为，由于经济衰退信号不断加强，各大央行需要在抗通胀和稳经济之间把握好平衡。近两个月，随着通胀逐渐放缓，经济压力增大，美欧央行距离暂停加息更近一步。但需要注意的是，加息停止并不一定能够阻止经济衰退：一方面，当前美欧政策利率处于“限制性水平”，理应大幅抑制消费和投资需求；另一方面，就业、经济增长等数据有一定滞后性，当前的韧性未必能够持续，可能在二、三季度连续走弱。我们仍然提示，美欧经济衰退风险仍高，不应过早判断“软着陆”。 　　海外经济跟踪：1）美国2月密歇根大学消费者信心初值上升至66.4，创一年新高，但通胀预期反弹。2）美国最新初请失业金人数创一个月以来新高。3）英国第四季度GDP环比零增长，勉强避免技术性衰退。4）欧元区2月Sentix投资者信心指数超预期回升。 　　全球资产表现：1）全球股市：除意大利与日本股市收涨，其余地区股市普遍收跌。美股方面，纳指、标普500和道指整周分别跌2.4%、1.1%和跌0.2%。美股承压，一方面，1月非农就业数据提高了美联储进一步加息的可能性；另一方面，科技巨头在财报季表现平平。2）全球债市：各期限美债利率普涨，10年与2年期美债利差再度回升。2年期美债收益率整周上涨20BP，为去年11月30日以来首次达4.50%。2月9日，2年期美债收益率一度比10年期美债收益率高出近86BP，倒挂幅度创下1980年代初以来之最。3）大宗商品：主要大宗商品涨跌互现。布伦特和WTI油价整周分别涨8.1%和8.6%，分别收于86.4和79.7美元/桶。本周油价显著上涨的主要原因为俄罗斯计划减产。金银现货价本周分别跌0.8%和5.9%。4）外汇市场：美元指数整周涨0.56%，收于103.6，两周累计涨1.66%。英镑兑美元整周小涨0.08%。欧元和人民币汇率本周在全球主要货币汇率中下跌幅度最大，整周分别跌1.09%和0.79%。 　　风险提示：国际地缘形势不确定，海外经济衰退超预期，海外通胀压力超预期，海外货币政策超预期等。