东吴证券-汽车行业跟踪周报：2月第一周交强险环比+192%，看好以价换量-230213

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（以下内容从东吴证券《汽车行业跟踪周报：2月第一周交强险环比+192%，看好以价换量》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　每周复盘： 因基本面验证（汽车总量和新能源上险数据）与市场预期的修复有节奏的差异，本周汽车板块有所微调， SW 汽车下跌 1.1%，跑输大盘 1.1pct。子板块涨跌互现。 申万一级 31 个行业中，本周汽车板块排名第 27 名，排名靠后。 估值上，自 2011 年以来， SW 乘用车的 PE/PB分别处于历史 92%/87%分位，分位数环比上周-1pct/-2pct； SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 91%/49%分位，分位数环比上周+0pct/+0pct。 　　基本面跟踪： 1）周度销量： 乘联会周度数据口径： 1 月第五周日均销量11.0 万辆，同比+16%，环比-25%。根据交强险数据， 2 月第一周行业层面交强险零售：整体 25.9 万辆，环比上周+192%。 12 月狭义乘用车产量实现 209.5 万辆（同比-15.0%，环比-0.8%），批发销量实现 222.2 万辆（同比-6.1%，环比+9.4%）。 库存： 12 月乘用车行业整体企业库存-12.7万辆， 12 月乘用车行业渠道库存-51.5 万辆。 2）重点新车上市： 理想 L7及比亚迪秦 PLUS DM-i 2023 冠军版上市。 3）上游成本：原材料价格小幅下降。 本周（ 2.6-2.12）环比上周（ 1.30-2.5）乘用车总体原材料价格指数-1.26%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-3.47%/-0.39%/-2.45%/-2.92%/-1.19%。 　　个股基本面更新： 整车板块： 长安/吉利/长城/广汽/上汽发布产销数据，符合预期。 零部件板块： 保隆科技获得空气悬架系统储气罐定点，生命周期总金额超过人民币 2.3 亿元。 　　投资建议：【以价换量】 2023H1 汽车行情值得重视， 2 月-6 月或港股&A股迎共振向上的最佳蜜月期。 这轮行情节奏核心跟着 3 个变量： 1）疫情后消费信心恢复曲线； 2）特斯拉降价带动成本下降曲线； 3）新一轮优质新车供给密集上市时间。 2023Q1-Q3 或是 3 个变量陆续共振期。预计板块内轮动【先零部件后整车】。 总策略：拥抱整车 2 超多强格局，精选强α个股。总排序：港股汽车>A 股零部件>A 股整车。 1）港股汽车：优选【理想+吉利】，其次【长城+蔚来+比亚迪】等。 2） A 股零部件：首选 Tier0.5【拓普集团】。优选第一梯队赛道：轻量化赛道【旭升集团-爱柯迪-文灿股份】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【新泉股份/继峰股份/岱美股份】等。其次第二梯队赛道：域控制器【德赛西威-华阳集团-经纬恒润】 /空气悬挂【保隆科技-中鼎股份】 /热管理【银轮股份】/天幕【福耀玻璃】 /线束【沪光股份】 /功放/检测/车灯/线控转向等。 3）A 股整车：长城/长安/比亚迪/华为（赛力斯/江淮）等。 　　风险提示： 芯片短缺影响超出预期， 乘用车产销低于预期