华安期货-油脂油料周报：消费淡季，缺乏上行动力-230211

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（以下内容从华安期货《油脂油料周报：消费淡季，缺乏上行动力》研报附件原文摘录）
　　投资观点： 　　油脂：本周两大报告相继出炉：USDA二月供需报告将阿根廷大豆产量预估从4550万吨下调至4100万吨，而阿根廷旱情题材还在市场上交易，给予CBOT大豆一定支撑，但随着巴西收获工作的进行，其丰产也将制约上方空间。MPOB月报显示1月底马棕油库存环比增加3.26%至227万吨，为三个月内首次增加，且出口大幅减少23%，利空棕榈油市场。而本周印尼继缩紧DMO政策后，还暂停此前发放的大部分棕榈油出口许可，均令棕榈油出口有收紧的预期。目前国内棕榈油继续累库，供应偏宽松，且节后补库之后油脂消费进入淡季，需求端无法提供支撑。国内油厂开机率尚未全面恢复，豆油库存下降，且三月之前大豆到港数量并不充裕，基本面呈现供需双弱的格局，油脂价格跟随外盘波动为主，市场缺乏指引题材。 　　策略建议： 　　持震荡思路；短期基差或坚挺，下游企业按需采购，降低库存 　　下周关注: 　　美豆周度出口报告；马来西亚棕榈油出口、产量数据