中原期货-白糖日报：内外联动性增强，震荡中择机试多-210622

《中原期货-白糖日报：内外联动性增强，震荡中择机试多-210622（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-白糖日报：内外联动性增强，震荡中择机试多-210622（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观要闻俄罗斯据悉考虑将在下周提议欧佩克+增产。

5月份，随着扩内需促消费政策措施持续发力、全国“消费促进月”活动成功举办，我国消费市场继续呈现稳步恢复态势，当月全国社零总额3.6万亿元，同比增长12.4%，比2019年同期增长9.3%。

1-5月份，社零总额17.4万亿元，同比增长25.7%，比2019年同期增长8.7%。

供需现状巴西中南部21/22榨季截至5月底累计产糖715.2万吨，同比减少11.12%;累计产乙醇58.24亿公升，同比下降6.66%，平均制糖比例为45.14%，上榨季同期为45.83%。

5月下半月产糖262.3万吨，同比增加2.59%。

印度ISMA：截至6月15日，已经产糖3066.5万吨。

比去年同期的产量高355.4万吨；本榨季食糖销售可能超过2600万吨，比上一季高出80-100万吨；出口预计700万吨；期末库存预计减少200-250万吨。

21/22榨季我国糖料种植面积或同比减少71-84万亩。

逻辑分析巴西5月下半月产糖加速，出口加速，5月乙醇国内销售强劲，尽管乙醇/汽油比价处于高位,政府推行电动汽车预计将损及乙醇消费。

印度方面，季风雨利于新季甘蔗生长，政府推动汽油中乙醇掺混率计划将减轻国内糖供应压力。

隔夜原糖受投机资金买兴提振反弹逾2%。

22日，郑糖跟随原糖反弹。

我国5月份进口食糖18万吨，同比减少11.76万吨（-39.52%）。

预报6月到港35万吨。

国内目前供应充裕，国产糖库存同比偏高，6月预计进口大幅增加，短期国内基本面偏弱，无新利空使得糖价横盘，进口利润倒挂限制跌幅，中期消费或提振糖价重心上移。

策略建议短期5400上下横盘调整，中期5350-5400可轻仓试多。

9-1倾向于反套。

关注消费、原糖。