红塔期货-2023年2月沪铜月报：供需双弱，铜价高位震荡-230210

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（以下内容从红塔期货《2023年2月沪铜月报：供需双弱 铜价高位震荡》研报附件原文摘录）
　　2023年1月全球经济下行态势有所缓解。1月份，中国制造业PMI指数为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，景气水平明显回升，经济回暖势头明显；同时，美国1月制造业PMII从12月的48.4降至47.4。连续第三个月的下降将该指数推至2020年5月以来的最低水平，美国制造业进一步萎缩。欧元区1月制造业采购经理人指数初值为48.8，触及5个月高点。欧元区制造业低迷情况在1月份进一步缓解。 　　全球铜市供应短缺。世界金属统计局（WBMS）公布最新报告显示，2022年1-10月全球铜市供应短缺69.3万吨，2021年全年供应短缺33.6万吨。2022年1-10月全球精炼铜产量为2057万吨，同比增长1.4%。2022年1-10月全球铜需求量为2127万吨，较上年同期增加3.7%。2022年10月份，全球精炼铜产量为209.48万吨，需求为209.68万吨。 　　精矿供应偏紧，铜矿加工费TC继续下降。1月底中国铜矿加工费TC录得82.2美元/干吨，较12月底下降2.8美元/干吨。2022年12月中国铜矿砂及其精矿进口量为210.3万吨，同比增加2.09%，较上月下降8.10个百分点。 　　SMM数据显示，1月中国电解铜产量为81.81万吨，环比降低6.0%，同比上升2.5%。总体来看，1月份国内电解铜产量大幅不及预计的主要原因是南方某大型冶炼厂的检修影响量远超预期，旗下三家冶炼厂总影响量超4万吨，与此同时，方圆老线的关停以及兰溪自立的检修等都在一定程度上小幅干扰1月份冶炼厂产量。 　　全球铜库存绝对量仍维持偏低水平。至2023年1月底，三大交易所总库存206420吨，较上月底大幅增加52407吨。其中，上海库存增加明显，伦敦、纽约库存小幅下降。总体看，全球库存仍保持偏低运行。 　　下游需求未见起色。2022年12月铜材产量216.4万吨，同比增加0.8%，增速比上月下降5.10个百分点，连续第三个月回落。终端消费未见起色，2022年1-12月全国电网投资累计同比增长2.0%，较1-11月增速微降0.6个百分点。2022年12月空调产量同比下降9.9%，较11月下滑0.8个百分点。 　　全球主要经济体宏观面良莠不齐，市场情绪较为反复，同时铜基本面仍维持供需双弱格局。在前期乐观预期提振下，铜价于目前高位难有大作为。预计2月沪铜期价将延续高位震荡。