中原期货-螺纹热卷日报：淡季价格缺乏驱动，黑色延续偏弱态势-210622

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宏观要闻财政部公布，1-5月，全国发行地方政府债券25463亿元。

其中，发行一般债券13759亿元，发行专项债券11704亿元。

1-5月，地方政府债券到期偿还本金10157亿元。

其中，发行再融资债券偿还本金9147亿元，安排财政资金等偿还本金1010亿元。

1-5月，地方政府债券支付利息3214亿元供需现状现货方面，6月22日现货继续下跌：全国螺纹钢均价5013元/吨，环比跌42元；上海热卷4.75mm报价5320元/吨，环比跌80元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1463元/湿吨，环比跌37元；钢厂利润收缩，废钢跌势扩大，富宝监测全国钢厂1涨108跌，跌幅30-50。

期货方面，隔夜黑色系低开后小幅回升，日内震荡偏弱，螺纹10合约收于4885元/吨，跌0.08%；热卷10合约收于5153元/吨，跌0.33%。

逻辑分析周初发改委召开会议关注铁矿价格持续上涨情况，研究做好保价稳供工作，消息一出以铁矿为首的黑色系全线下挫逼近跌停，今日盘面延续偏弱震荡。

进入六月以来，成材需求淡季供需缺乏明确驱动，政策方面压产仍停留在预期并未实际落地，市场情绪谨慎；不过与成材偏弱相对性的，是原料端的普遍强势，钢厂利润虽然接近亏损但产量仍维持高位，且近期煤矿安全检修频繁，供应紧缺使得焦煤等原料价格上涨，侵蚀钢厂利润。

预计螺纹主力运行区间维持4700-5300（中轴5000），建议区间高抛低吸操作，若价格大幅回落，建议在区间下沿逢低做多为主。

策略建议区间4700-5300区间高抛低吸操作（重心5000）。

若大幅回落可沿区间下沿逢低做多。