国盛证券-厨房小电1月魔镜数据点评：台式净饮机及破壁机表现较好-230212

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（以下内容从国盛证券《厨房小电1月魔镜数据点评：台式净饮机及破壁机表现较好》研报附件原文摘录）
　　受春节错位等影响，厨房小电行业1月销额同比增速下滑明显，其中台式净饮机、破壁机等品类销额同比下滑较小。 　　行业整体：2023年1月厨房小电行业淘系&天猫平台&京东品牌合计实现销额71亿元，同比-14.28%，我们认为主要系1月春节期间线上物流受影响及线下客流量较少所致。从各品牌增速看，除小熊外其他品牌增速有所下滑。2023年1月淘系&天猫&京东上苏泊尔/九阳/美的销额增速分别为-10.36%/-28.52%/-12.13%，同期小熊/摩飞/东菱增速为+0.06%/-19.26%/-36.51%。 　　空气炸锅： 　　行业：淘系&京东平台销额下滑。1月淘系&天猫平台量额同比-52.02%/-50.67%；京东平台量额同比-12.93%/-15.86%。 　　品牌：九阳份额有所下滑。淘系&天猫平台，苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为11.20%/14.55%/9.82%，同比-1.84/+1.77/-1.16pct；京东平台，苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为22.87%/18.88%/17.49%，同比+1.73/+4.44/-11.89pct。 　　产品结构：可视化空气炸锅环比提升。1月淘系&天猫平台可视化空气炸锅销额占比为37.0%，环比+11.50pct。 　　咖啡机： 　　行业：1月淘系及京东平台销额下滑。淘系&天猫平台量额同比-35.13%/-16.06%；京东平台量额同比-26.34%/-23.46%。 　　品牌：德龙仍为咖啡机市场龙头。淘系&天猫平台，德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为25.18%/6.30%/6.49%/0.14%，同比-3.14/+0.71/+3.31/-0.44pct；京东平台，德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为29.51%/15.00%/6.63%/0.32%，同比-5.23/+4.65/+4.22/-0.08pct。 　　产品结构：11-15杯容量咖啡机销额提升明显。1月淘系及天猫平台能制作16杯以上/11-15杯/6-10杯的咖啡机销额占比为61.6%/7.5%/18.6%，销额同比-15.4%/+30.6%/-10.2%，而能制作5杯以下的咖啡机销额占比为11.9%，销额同比-29.0%。 　　台式净饮机： 　　行业：1月淘系&天猫平台销额基本持平。淘系&天猫平台量额同比-10.17%/-0.33%。 　　品牌：1月碧云泉及飞利浦份额同比提升较大。淘系&天猫平台，飞利浦/碧云泉/小熊/九阳销额份额为10.93%/18.09%/3.91%/1.45%，较去年同期变动+3.53/+4.74/+3.42/-2.79pct。 　　破壁机： 　　行业：1月淘系平台及京东平台销额有所下滑。淘系&天猫平台量额同比-3.08%/-15.54%；京东平台量额同比+1.82%/-16.76%。 　　品牌：九阳份额较去年同期有所下滑。淘系&天猫平台，九阳/苏泊尔/美的销额市占率分别为22.37%/14.45%/6.01%，同比-15.32/+0.60/-2.56pct；京东平台，九阳/苏泊尔/美的销额市占率分别为42.58%/17.02%/11.83%，同比-12.42/+3.53/+1.34pct。 　　电饭煲： 　　行业：1月电饭煲淘系&天猫平台销额有所下滑。淘系&天猫平台量额同比-34.88%/-23.40%；京东平台量额同比-5.08%/-0.54%。 　　品牌：头部品牌苏泊尔份额有所下滑。淘系&天猫平台苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为29.03%/20.61%/9.29%，同比-0.08/-1.70/+2.64pct；京东平台方面，苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为37.01%/21.47%/14.30%，同比-0.99/+0.56/+3.94pct。 　　投资建议：建议关注核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】，品牌升级&品类扩张的【小熊电器】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，外销原材料和汇率弹性大的【新宝股份】。 　　风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。