东吴期货-铁合金月报：2月需求修复不及预期，黑色情绪偏弱-230209

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（以下内容从东吴期货《铁合金月报：2月需求修复不及预期，黑色情绪偏弱》研报附件原文摘录）
　　上月主要观点：1月初开盘下跌后震荡回升。成本端来看，冶金焦价格下跌100元/吨后持稳，氧化铁皮价格连续多日下跌，天津港澳矿、半碳酸价格整体上调，宁夏地区电价上周上调0.02元/度后持稳，硅锰成本线下降，利润区间扩大，硅铁成本小幅走低。整体供给端双硅均有增量，需求量明显下滑，库存量基本维持不变，基本面持续走弱。目前黑色系情绪波动转弱，整体厂家生产以前期订单为主，冶金焦有进一步下行可能，建议轻仓操作，双硅以高空为主。 　　本月走势分析：节后双硅主力合约热度下降，盘面下跌，黑色系整体回调，现货成交较为活跃，宁夏地区硅铁价格下调100元/吨，硅锰下调50元/吨，内蒙地区硅锰下调50元/吨，天津港加蓬矿、澳矿、半碳酸均有不同程度的回调，宁夏地区电价上调0.03元/吨，二氧化硅下调10元/吨，富锰矿、氧化铁皮价格上调60元/吨，双硅成本线上行，利润区间均缩小。供给端双硅产量势头不减，但需求端节后也未能迎来大幅改善，粗钢日熔量基本维持不变，二月份钢招在即，预计会对双硅下游形成需求提振。双硅盘面下方存在空间，有随情绪继续下行的可能性。 　　本月主要观点：基本面供给强需求弱，未能形成有效去库，短期预计宽幅震荡，中期能随黑色回调上行。 　　风险提示： 　　下游铁矿影响 　　宏观方面影响