光大证券-固定收益信用周报：收益率整体上行，发行规模上升-230114

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（以下内容从光大证券《固定收益信用周报：收益率整体上行，发行规模上升》研报附件原文摘录）
　　1、一级市场 　　发行规模方面：1月8日至1月14日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行3827.77亿元，周环比上升112.66%；总偿还额2282.96亿元，净融资1544.81亿元。城投债共发行235只，发行金额1033.10亿元。 　　从发行的评级结构看，AAA级主体占65%，占比上升；AA+级主体占比26%，占比下降；AA级及以下主体占比9%，占比下降。 　　从企业属性来看，国企发行3499.77亿元，民企发行80.00亿元。 　　从债券类型看，企业债占比3.4%，占比上升；公司债占比17.6%，占比上升；中期票据占比15.9%，占比上升；短融占比55.6%，占比下降；定向工具占比7.6%，占比下降。 　　从行业的发行金额看，信用债发行行业主要包括综合（32.56%）、建筑装饰（31.30%）、交通运输（13.10%）、公用事业（7.97%），其他行业共占比15.07%。 　　从区域的发行金额看，北京发行金额最高，为369.00亿元。 　　发行利率方面：公司债AAA级主体发行利率4.23%，中期票据AAA级主体发行利率3.87%，短融AAA级主体发行利率2.64% 　　发行期限方面：1年期占比下降，3年期、5年期占比均上升。具体来看，1月8日至1月14日的新发债券，1年期及以内占比71.29%，3年期占比21.03%，5年期占比7.69%。 　　2、二级市场 　　收益率方面：产业债收益率整体上行，城投债收益率除3Y外整体上行。 　　交易量方面：1月8日至1月14日信用债共成交9815.83亿。 　　3、风险提示 　　2022年部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。