申银万国期货-2月份PF期货投资策略报告：宏观成本支撑，PF区间操作-230130

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（以下内容从申银万国期货《2月份PF期货投资策略报告：宏观成本支撑 PF区间操作》研报附件原文摘录）
　　区间操作 　　单边策略方面，我们推荐的是PF2305区间操作策略。由于当前成本端仍存在支撑，但上方空间受大新增产能扩张周期以及聚酯消费总体低迷影响，高度有限。 　　套保操作建议 　　2月份,短纤产业链生产企业根据自身风险敞口可选择合适买入出套保策略。 　　交易逻辑 　　单边策略方面，我们推荐的是PF05区间操作策略。 　　由于当前成本端仍存在支撑，但上方空间受大新增产能扩张周期以及聚酯消费总体低迷影响，高度有限。PTA加工费400元/吨上下，刺激工厂持续开工，供应增多，社会库存持续累积；需求面，纱线布匹工厂现金流状况尚可，开工低位，但库存低位，后期具备一定累库潜力。预计后续仍将偏强震荡。 　　风险提示 　　针对1月份的交易策略，基本面的变化可能会带来策略失败或者交易效果不及预期。潜在风险主要体现在以下几个方面： 　　1、PTA装置集中投产，聚酯消开工不及预期。 　　2、原油价格大幅下跌。