信达期货-股指期货期权早报-230206

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（以下内容从信达期货《股指期货期权早报》研报附件原文摘录）
　　盘面回顾：上个交易日，A股震荡调整。在前几日大盘冲高回落的背景下，上周五四大指数小幅低开，随即盘面再度迎来一波快速的下冲动作，部分短线资金在利好消息集中刺激后获利离场。午后，各指数探底回升，全天上证指数最低下探至3235点位置附近获得支撑。四大指数中，上证50收跌1.32%，沪深300收跌0.95%，中证500收跌0.42%，中证1000收跌0.12%。消息面：上周五美国公布最新就业报告，其中1月美国新增非农就业人数为51.7万人，远超市场预期的18.5万人，1月失业率报3.4%，较前值3.5%继续回落，强劲的就业数据令投资者对美联储持续加息的鹰派预期强化。权益市场上，周五美股三大股指飘绿，其中以科技股为主的纳斯达克指数收跌1.59%，标普500收跌1.04%，市场继续聚焦2023年美联储加息路径以及高利率环境下的未来经济走向。此前，美联储召开2月议息会议并宣布加息25个基点，幅度放缓并符合市场预期。在本次会议的政策声明中，美联储对待通胀风险的表态有所转向，其承认尽管当前通胀仍在高位，但已出现缓和的迹象。除此之外，未来加息的“空间”也成为美联储此次会议中考虑的因素之一。从前期权益市场的表现来看，尽管美联储方面反复强调距离抗击通胀的目标尚有一定距离，但市场对待加息事件的解读普遍偏鸽，而周五的劳动力数据一定程度上对前期过于乐观的市场预期起到了纠偏的作用。展望后市，当前国际市场的关注点正逐渐向美联储年内降息的可能性切换，从本次会议表态以及历史加息周期规律来看，我们认为今年美联储降息窗口的开启概率尚且较小，情绪集中释放后外围的波动仍需继续防范。国内方面，上周证监会就全面实行股票发行注册制涉及的主要制度向社会公开征求意见，标志着中国资本市场向全面注册制时代进行的里程碑式跨越，对A股市场构成长期的重大利好。稳增长方面，商务部表示将持续出台汽车、家居等重点消费领域的刺激政策，为23年国内消费复苏趋势托底。数据表现上，中国1月官方制造业PMI数据公布实现50.1%，重回荣枯线以上。其中，1月PMI新订单指数报50.9%，较前值43.9%有显著提升，1月PMI生产指数报49.8%，前值44.6%，疫情防控重新开放的背景下，我国经济景气度正加速回升。流动性方面，海外加息节奏放缓为我国货币宽松环境提供较厚安全垫，短期我国线下消费回暖带动部分服务项价格上升，但低通胀环境尚不对货币政策构成制约，预计国内流动性宽松环境无忧。综合来看，周末消息面对本周市场情绪影响呈中性。具体来看，周五软件、互联网等板块涨幅靠前，保险、汽车等相继调整，全天个股上涨超过1800家，全面注册制等重大利好集中落地后，部分不坚定的筹码选择获利离场，A股赚钱效应如期波动。地产、保险等权重板块领跌，拖累包括上证50等在内的传统蓝筹指数相对疲软，板块间的轮动效应持续。技术上，继周一大盘跳空上行并一举突破3300点的重压区上边界后，上周上证指数冲高回落，但整体多头趋势尚未打破，叠加消息面利好不断释放，本周大盘有望提前企稳上冲。资金面上，上周两市成交金额重回万亿级别且整体仍较节前有显著提升，暗示投资者看多情绪大面积回归。市场展望：短期来看，利好消息不断释放后市场一致看多，上周我们对“预期差”逻辑带来的高开低走表现如期兑现，其中海外就业市场变化以及债务上限问题可能给国际权益市场带来阶段性的情绪波动。但从基本面的角度看，目前美联储加息路径放缓、国内疫情后出行半径修复等关键利空因素退潮趋势确定，叠加指数多头趋势尚且坚挺，预计消息面刺激后技术面调整节奏加速，本周大盘仍有望提前企稳上冲。中期来看，2023年国内的交易重心仍在于经济稳增长的兑现情况，预计两会前夕政策端的“强预期”仍是投资者交易的主要对象，A股估值修复行情将接续展开，建议期货端逢低布局多单。品种选择上，两会前夕可关注政策重点扶持的新兴产业，科创50、双创50等成长类指数或有阶段性“强预期”表现。四大指数中，上证50、沪深300等传统蓝筹指数估值尚在合理区间，上半年仍可继续关注。 　　操作建议：多头趋势未破，指数尚有上行空间，短期防范海外就业市场等变化给国际权益市场带来的情绪再波动，期货多单可逢低布局或继续持有。