大有期货-黑色产业链研究周报：预期走弱，黑色系集体回调-230203

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（以下内容从大有期货《黑色产业链研究周报：预期走弱，黑色系集体回调》研报附件原文摘录）
　　总体概述： 　　钢材：本周螺纹产量环比回升，预计节后产量将逐渐回暖；需求方面，由于下游终端还未复工，需求尚未正式启动，近两周周均消费仅为58万吨/周；库存方面，总库存维持高速累积；利润方面；由于近期钢价明显回落，钢厂利润走弱明显；总的来看，节后首周市场情绪明显走弱，在没有新影响因素继续推升预期的情况下，当前预期推动钢价上涨动力已然不足，同时钢价下方存在较强成本支撑，预计下周钢价将呈现震荡走势。 　　铁矿石：随着季末冲量结束，上周，澳巴19港发运环比减少250.2万吨，到港环比略有下降，春节假期期间，钢厂以消耗厂库为主，港口库存有所累积，但同比去年同期仍处低位；本周铁水产量略有增长至227万吨，因钢厂利润薄弱以及采暖季影响，短期内向上空间有限；总体来看，铁矿石本身供需矛盾不大，且节后钢厂存在补库需求，节后市场对于终端需求预期有所转弱，铁矿石价格受到拖累出现小幅回落，在终端需求预期未被证伪之前，铁矿石价格有望维持高位。 　　双焦：基于宏观层面的乐观预期，短期黑色系价格有一定支撑，但考虑到地产行业的修复并非一蹴而就，春节后终端需求的强度存疑，如果需求验证不及预期，黑色系将承压；双焦低库存已成为常态，低库存对于价格的支撑或许有限，在铁矿更加强势的背景下，焦炭现货走势更多取决于钢厂利润状况，而蒙煤持续放量及澳煤进口解禁或打开焦炭下跌空间。双焦价格继续往上的潜力有限，在盘面小幅升水或平水的情况下，可以关注逢高沽空或期现正套机会。 　　动力煤：节后产地供应持续恢复，下游采购虽有所走强，但港口价格弱势拖累坑口市场；电厂日耗自低位回升，当前日耗同比偏低；终端采购需求走弱，北方港口库存回升到历史高位，港口市场情绪悲观，价格疲弱。当前动力煤期货基本没有流动性，加上保证金水平较高，建议回避。