国信期货-燃料油月报：原油持续震荡，燃油筑底-230205

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（以下内容从国信期货《燃料油月报：原油持续震荡 燃油筑底》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　2023年1月，原油持续震荡，支撑能源化工商品成本端，原油震荡持续保持再80美元/桶左右。预计进入2月，油价暂无趋势性行情，或持续保持再80美元/桶附近震荡。 　　目前国际原油市场暂时保持“供需平衡”状态，多空因素相博弈导致原油价格持续震荡。利多因素如下：1、我国消费以及基建等行业预期较好2、美国核心通涨得到一定控制。3、美元指数“有强转弱”对原油价格起到一定支撑作用。4、欧美等主要国家将在夏季进入出行旺季。利空因素：1、欧美等主要国家仍存在衰退预期。2、美国原油以及成品油库存水平有回升迹象。3、欧盟能源危机压力出现缓解。 　　燃料油市场相较于原油市场略显平淡，基本面信息偏空。进入1月之后，BDI等航运指数以及运费指数均出现不同程度的跳水，海上贸易需求不足影响船企利润，原材料价格承压走弱。在俄罗斯石油制品被欧盟制裁之后，部分俄罗斯燃料油流入亚太市场，目前亚洲市场供应相对宽松。最后，我国部分炼厂在调整产能结构之后导致燃料油产量增幅较大，国内燃料油供应同样相对宽松。但是，原油价格相对稳定或可支撑燃料油底部价格。 　　技术面，原油价格持续在88美元/桶附近震荡或支撑燃料油底部价格，燃料油在2月或持续在2500-2800元/吨附近波动，操作上建议暂时观望，后市择机逢低做多，快进快出。低硫燃料油方面，关注低硫燃料油在3800-4200元/吨附近波动。