华安证券-基础化工：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪-230203

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（以下内容从华安证券《基础化工：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪》研报附件原文摘录）
　　本周观点 　　本周乙烷价格小幅下跌， 截至2月2日达到26.13美分/加仑， 较高点60美分/加仑下跌56.45%， 乙烷裂解价差小幅增长， 周环比+7.90%， PDH价差大幅下降， 周环比-180.78%。 　　 本周原材料布伦特原油/天然气/石脑油/乙烷价格小幅下降， 周环比分别为-3.83%/-12.97%/-0.95%/-0.77%， 丙烯/乙烯/丙烷价格小幅上涨， 周环比分别为+0.02%/+5.19%/+4.82%， 液氯价格维持。。 　　下游需求方面， 截止2022年12月31日， 乘用车当月销量为226.50万辆， 月环比上升9.16%；房屋竣工面积当月值为30513万平方米， 月环比+233.69%， 下游需求景气度开始回升。 　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位24.39%/1.55%/5.03%/11.59%/35.29%， 产品价差历史分位66.83%/10.18%/21.87%/26.07%/24.52%。 C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。 　　在当前节点展望后市， 我们判断乙烷价格虽有所波动， 但供需宽松， 整体价格将继续下行。 此外， 我们认为下游需求端在今年迎来修复。 　　 我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学， 乙烷价格下行， 公司景气修复叠加新材料空间巨大。 　　风险提示： 项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。