中信证券-电力设备及新能源行业重大事项点评：推进整县光伏试点，分布式集约化发展加速-210624

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整县分布式光伏试点方案的启动，有望加快国内户用等分布式项目迎来集约化加速发展，推动市场需求进一步扩容，同时带动储能等配套项目持续落地。

建议重点关注国内户用光伏龙头正泰电器，深度布局国内分布式市场的优质逆变器厂商锦浪科技、固德威，以及具备分销市场优势的组件龙头等。

整县分布式试点启动，未来有望向全国推广。

6月20日，国家能源局综合司下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟在全国组织开展整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点工作。

文件提出，项目申报试点县（市、区）要具备丰富的屋顶资源和较好的消纳能力，其中党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%，学校、医院、村委会等公共建筑不低于40%，工商业厂房屋顶不低于30%，农村居民屋顶不低于20%。

整县项目在“宜建尽建”的原则下试点先行，确定合理建设规模、运行模式、进度安排、接网消纳、运营维护、收益分配、政策支持和保障措施等内容，后续有望进一步向全国推广。

户用分布式市场空间超万亿元，有望迎来集约化加速发展。

整县项目开发有利于加快国内分布式光伏的加速发展，尤其是户用光伏的集约开发和快速增长。

户用光伏作为实现国家“碳达峰、碳中和”和乡村振兴两大战略的重要措施，我们测算市场空间超1万亿元。

按照目前国内农村宅基地自建屋顶约1亿个，可开发占比50%、户均装机5-10kW测算，国内户用光伏典型场景潜在市场规模约250-500GW，而目前已开发规模占比仅10%左右。

整县分布式模式的推进，有望加快国内数百GW户用分布式光伏市场的开拓。

储能等配套项目有望并行发展。

整县分布式项目的开发落地，也受当地变压器容量、电网消纳能力等方面限制，尤其是作为国内户用光伏主要市场的农村地区。

因此整县分布式的发展，亦有望带动用电侧储能、农网改造升级等配套需求的增长提速。

风险因素：政策落地不及预期，成本下降低于预期，产业链物料供应瓶颈限制。

投资策略：整县分布式光伏试点方案的启动，有望加快国内户用等分布式项目迎来集约化加速发展，推动市场需求进一步扩容，同时带动储能等配套项目持续落地。

建议重点关注国内户用光伏龙头正泰电器，深度布局国内分布式市场的优质逆变器厂商锦浪科技、固德威，以及具备分销市场优势的组件龙头等。