国元期货-白糖期货月报：外盘利好频发，郑糖能否进一步上涨-230202

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（以下内容从国元期货《白糖期货月报：外盘利好频发，郑糖能否进一步上涨》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　节前在印度糖出口受阻、印度糖厂毁约的影响下，短期国际糖市贸易流一度紧张，ICE原糖触底反弹，并在印度出口平价的支撑下，ICE原糖形成高位震荡。节间外盘利好消息频发，巴西国家石油公司调高本地汽油价格7.5%，印度受暴雨影响损及甘蔗供应导致印度2022/23榨季食糖产量比市场之前预估的下降5%-7%，致节间ICE原糖大涨，节后郑糖跟涨。中短期来看，在巴西2023/24榨季未开始之前，国际糖市的运行逻辑将由印度来主导，2月份印度2022/23榨季的产量将有一个比较准确的预估，原定的第二阶段300万吨出口配额下放也可能会远不及市场预期，预计只能再下放100万吨左右的出口配额，所以在巴西集中开榨供应食糖之前，食糖贸易流紧张仍是主要矛盾，国际糖价将整体保持强势行情，郑糖也将继续跟涨。但是国内方面也有自己的主要矛盾，目前正处节后的消费淡季，但食糖的季节性供应压力正在逐步体现，将出现季节性累库，在跟涨原糖的同时，上行空间有限，待市场情绪平稳之后，大概率高位震荡，鉴于白糖受消息面扰动颇大，目前从技术面上来看，节后首日的跳空高开缺口暂时成立，05合约有望突破6000元/吨，关注突破后的走向，存在处于通道上轨上方紧贴运行的可能。