新世纪期货-软商品月报：利好预期炒作已尽，数据表现决定后市-230201

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（以下内容从新世纪期货《软商品月报：利好预期炒作已尽 数据表现决定后市》研报附件原文摘录）
　　市场运行逻辑： 　　春节前后，棉花、橡胶、白糖等几个软商品总体上走势偏强，呈现依托均线上行的形态。由于长假期间外盘都有不同程度的上涨，因此长假后第一天开市，这些品种都出现了高开，随后表现不尽相同，但整体仍保持在上升通道内运行。 　　与很多其它品种一样，软商品板块具有“强预期弱现实”的特征，在目前市况下，宏观预期转暖是运行的主要逻辑，成为支持价格走高的动力。 　　但是我们也可以看到：无论从橡胶的见顶回落、白糖的相对外盘滞涨，以及棉花幅度温和的攀升来看，强预期提供的上升动力都有衰减的迹象。 　　因此，市场走到了一个新的关口——强预期需要得到验证。未来随着各种数据的公布，投资者可以更清楚地判断经济复苏、消费回暖是否兑现。 　　郑棉关注重点在于：首先，几个主产国棉花种植面积是否能如预计的出现萎缩，如果陆续出台的种植面积报告证实了这一点，那将为多方提供炒作依据；其次，在我国纺织品服装出口形势难以扭转颓势的情况下，内需能否出现一些亮点，这将决定国内下游“利润好转、成品去库、原料补库”的趋势能否持续。