天风期货-生猪周报：期货价格触及中期平均成本，空头离场在即，下跌趋势或放缓-210623

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短期：5月份的出栏数据显示10大上市公司的出栏量环比明显增加，商品猪出栏价仍处于短期下跌的尾端；“牛猪”的压力或将持续半个月到1个月。

期货盘面价格触及集团化养殖最低养殖成成本，空头近期止盈概率较高。

育肥的严重亏损以及自繁自养转入全面亏损的现状“倒逼”产业压缩小猪补栏和母猪的存栏。

6月份小猪料的销量明显下滑，一定程度上预示着下半年的出栏量会叫近期有下滑。

结合三季度的需求好转，预计价格会有一定的反弹窗口。

但是进口冻肉库及国内屠宰企业的冻肉库存处于高位，或将约束下半年价格反弹空间。

长期：在未来一年的时间内，生猪产能依然处于增长状态，毕竟一些2020年的新增产能的释放要到今年下半年甚至明年中期。

因此，从利润的角度来说，现在育肥利润可能最整个复产周期的亏损最为严重的阶段，但由于目前的养殖成本高，所以不代表目前的产能最大，或者说是明年更大产能释放是亏算会比现在更为严重。

价格角度，预计三四季度反弹之后，依然会继续下跌趋势。

操作建议：生猪期货15正套（做多LH2201-LH2205）。