国元期货-棉花期货月报：消费回暖预期强烈，郑棉重心预计进一步上移-230201

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（以下内容从国元期货《棉花期货月报：消费回暖预期强烈，郑棉重心预计进一步上移》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　节前棉纺产业链处于强预期与弱现实状态，强预期的支撑已经在节前郑棉期价上开始有所展现，但是预期尚未在节前兑现，故节前几个交易郑棉虽有上涨但幅度不大速率不高。但春节期间居民的消费热情异常旺盛，国内消费出现了复苏势头，居民的外出聚餐、出游、观影等消费数据大为好转，强预期逐渐兑现为强现实，叠加节间美棉出口销售数据超预期好转，节后郑棉主力上涨速率大幅提升。从目前的情况看，疫情逐渐进入低流行阶段，内需大概率会逐渐恢复，另外随着“金三银四”小旺季的到来，下游企业弱补库阶段也会提振棉花需求，故短期内需求尚可，郑棉走势也将维持震荡偏强趋势，目前已经接近自11月上涨通道的上轨，如果小旺季期间订单状况有实质性好转，上轨会产生突破。 　　国外市场中，目前全球经济增速仍面临着下行压力，世界银行将2023年全球经济增速下调至1.7%，在这种衰退周期弱势运行阶段下，我国棉纺织产品的海外需求会有忧虑，美棉今年的棉花需求主要期望在中国，中国需求复苏加大对美棉的进口将对美棉走势形成支撑，此外，由于2023/24年度美国植棉意愿有所下降，不利于棉花产量的恢复，美棉价格下方空间不大，长期来看，美棉价格重心会逐步上移。