光大证券-金融工程量化月报：生猪产能去化仍未开始，北向资金流入创新高-230202

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（以下内容从光大证券《金融工程量化月报：生猪产能去化仍未开始，北向资金流入创新高》研报附件原文摘录）
　　要点 　　北向资金追踪：2023 年 1 月市场上行，万得全 A 指数上涨 7.38%，北向资金净流入 1412.90 亿元，月度净流入值创历史新高，其中沪股通净买入 705.55 亿元，深股通净买入 707.34 亿元。 　　从行业变动看，电力设备及新能源行业股价涨幅较高，获北向资金最大规模加仓，加仓金额超 200 亿；非银行金融和食品饮料行业次之，加仓金额近 200 亿元。配置盘加仓食品饮料、电力设备及新能源、非银行金融，净卖出农林牧渔、电力及公用事业、煤炭；交易盘净买入电力设备及新能源、电子、非银行金融，净卖出通信、房地产、交通运输。 　　市场情绪追踪：上涨家数占比指标最近一个月触底反弹，市场同样出现一波反转。当前指标依然处于历史低位，市场反弹有望持续。通过快线慢线平滑择时来看，长期情绪指标发出看多信号；从动量情绪指标走势来看，快线刚刚上穿慢线，且差距依然在增大，预计在未来一段时间内将维持看多信号。 　　行业景气度信号追踪 　　畜牧养殖：2022 年 12 月底能繁母猪存栏为 4390 万头，隐含 23Q2 供给过剩 200万头，预测生猪中期价格维持低迷概率较大。 　　煤炭行业：预测 23 年 2 月行业利润增速为 9%，维持中性。 　　普钢行业：预测 2023 年 1 月普钢行业利润同比增速约 2%，实时法单吨利润改善至接近盈亏平衡。从 PMI 景气周期来看，23 年 1 月的滚动 12 个月 PMI 均值为 49.14%，环比持平，维持行业中性观点。 　　结构材料与建筑工程：测算 23 年 1 月平板玻璃吨毛利同比下滑、环比改善、光伏玻璃价格环比下滑；预测水泥行业 23 年 1 月利润同比-139%。可观测 12 月新开工单月同比下滑，维持建材中性观点；制造业景气度持稳，恢复建筑工程行业至中性观点。 　　基金分离度跟踪：截至 2023 年 1 月 31 日，抱团基金分离度持续下行，处于历史较低位置，基金抱团现象仍较为明显。近期抱团股与抱团基金均表现稳定。PB-ROE-50 策略跟踪：PB-ROE-50 策略 2023 年 1 月在全市场股票池获明显超额收益。基于中证 500 股票池获得超额收益-0.37%。基于中证 800 股票池获得超额收益-0.20%。基于全市场股票池获得超额收益 3.51%。 　　机构调研策略跟踪：公募调研选股策略在 1 月份超额收益明显。公募调研选股策略相对中证 800 获取超额收益 6.74%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获取超额收益 0.16%。 　　负面清单：截至 2023 年 1 月 31 日，宽松有息负债率排名前 30 的股票中，中毅达、西宁特钢、法尔胜、建设机械在传统口径下排名在 100 以后。 　　财务成本负担率较高的公司有：中科通达、亚泰集团、中百集团、华能国际、康达新材、天房发展、徐家汇等 20 只股票，其指标数值均在 10 倍以上。 　　风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。