申银万国期货-品种策略日报-白糖-230202

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（以下内容从申银万国期货《品种策略日报-白糖》研报附件原文摘录）
　　行业信息 　　1、据外媒近日报道，澳大利亚糖和生物燃料分析机构Green Pool于1月31日发布的报告中预测，2022/23榨季全球食糖市场供应过剩177万吨，略高于上榨季的过剩144万吨。Green Pool预测2022/23榨季全球食糖产量将小幅下滑至1.928亿吨，低于上榨季的1.932亿吨。其中，印度产量跌幅最为严重，将减少230万吨至3450万吨。但巴西中南部地区食糖产量从3365万吨上升至3580万吨，在一定程度上抵消了印度产量下降的影响。Green Pool预测全球食糖产量将下滑的同时，消费量将增加，但增速较之前年度将放缓。预计2022/23榨季全球食糖消费量预计增加1.24%，至1.928亿吨，增幅略慢于上一年度的1.36%。Green Pool还预测，2023/24榨季全球食糖市场将陷入供应短缺，结束连续三年供应过剩局面。 　　2、据外媒近日报道，Stone X于1月31日发布的报告中显示，预计巴西中南部地区2023/24榨季甘蔗压榨量为5.882亿吨，较上榨季增长5.5%；食糖产量将达3600万吨，同比增长4.96%；甘蔗基乙醇产量将达260亿升，同比增长4.1%；乙醇总产量将达315亿升，同比增长6.9%。 　　评论及策略 　　白糖：ICE原糖跌2.02%，收21.36；郑糖涨0.82%，收5918。国内白糖现货柳州5845元/吨，昆明5775元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储未来利率政策变化、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，投资者可以短期逢高止盈。长期进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，SR305可以继续逢回调后买入。