粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210624

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每日数据跟踪三大股指：沪指收0.01%，深证成指收-0.4%，创业板指收-1.2%申万一级板块：电气设备、建筑装饰、综合上涨；计算机、国防军工、传媒回调概念板块：光伏屋顶、新能源、光伏上涨；网络安全、操作系统、光刻胶回调成交情况与北向资金：两市成交10129亿元，较上一交易日缩量；北上资金净流入约30.97亿元热点跟踪：一季度企业年金运行情况6月21日，人社部发布了一季度企业年金运行情况，从整体来看，截至一季度末，企业年金积累基金规模为2.32万亿元，一季度投资收益为59.79亿元，加权平均收益率为0.3%。

今年一季度A股主要指数收益率均为负，沪深300一季度-3.1%，上证指数-0.9%，创业板指-7.0%，企业年金一季度加权平均收益率为正，可见企业年金的权益投资比例较低，收益稳健，风险控制能力较好。

我国养老体系的三大支柱发展较不均衡，第一支出基本养老保险占比约七成，但是支付压力较大；第二支柱企业年金2020年数据显示，结余规模和参保人员仅为基本养老保险的32%和2.6%，我们认为第二支柱的覆盖率不高，央企、大型国企的传统优势市场容量已经接近饱和，未来仍需进一步完善税优政策与账户制改革。

根据《关于调整年金基金投资范围的通知》（人社部发[2020]95号），投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品（含股票专项型养老金产品）等权益类资产的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%。

根据实际规定，企业年金投资权益类产品仍有提升空间。

企业年金入市能为A股带来长期增量资金，企业年金和职业年金的权益类投资比例从30%提升至40%，扩大入市比例，为资本市场提供源源不断的长期资金支持，既有利于年金基金的保值增值，也有利于资本市场做大做强。

截至2020年12月，全国企业年金实际运作金额为2.25万亿元，按照7.5%的股票投资比例计算，2020年企业年金单季度贡献增量资金规模基本在40-50亿元。

考虑到企业基金规模扩张，保守估计2021年单季度带来增量资金55亿元。

热点跟踪：下半年光伏板块投资展望下半年我们认为在全球迈入低碳发展时代、十四五央企新能源开发需求刚性、欧美市场持续向好之下，光伏板块需求端有所支撑，近期相关政策均利好光伏发展，从2021年户用分布式补贴预算5亿元，到各省可再生能源电力消纳责任权重得到明确，到2021年新建项目执行当地燃煤发电基准价。

中长期光伏行业发展的驱动力将由政策驱动向市场驱动转变，在补贴逐步退出的大背景下，经济性成为驱动需求增长的主要动力。

投资机会方面，硅料新增产能有限，价格将全年强势；今年硅片电池组件价格跟随上涨，由于硅片环节格局尚好，盈利性能够维持，电池与组件环节已经微利，头部企业市占率提升。

投资方向上，组件、电池片环节的前期成本压力最大，下半年有望迎来盈利恢复和估值修复；另外逆变器、胶膜等环节受产业链涨价影响较弱，可以关注相关板块的投资机会。

风险提示：股市有风险，入市需谨慎。