华安证券-固收+组合跟踪月报：春季行情开启，四大组合齐迎开门红-230201

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（以下内容从华安证券《固收+组合跟踪月报：春季行情开启，四大组合齐迎开门红》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本系列报告聚焦于量化如何为绝对收益赋能，多维度深入探索国内绝对收益之路。对于稳健、均衡、进取型和激进型组合，我们月度对组合表现进行跟踪和回顾，并展示最新一期的持仓。欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注量化绝对收益组合：“华安金工-稳健型绝对收益组合”、“华安金工-均衡型绝对收益组合”、“华安金工-进取型绝对收益组合”和“华安金工-激进型绝对收益组合”。 　　多重积极因素助力春季行情开启 　　2023年1月，内外部共振为春季行情顺利开启保驾护航：疫情达峰叠加春节效应营造消费复苏大环境，美国通胀压力缓解有望带动美联储加息节奏放缓，均对A股形成持续利好，月内权益市场迎来普涨；债市方面，由于基本面修复进程较难证伪，资金面有所收敛，部分资金利率处于上行，1月信用债收益率0.41%，国债收益率-0.05%。 　　稳健组合再创新高，1月收益0.67% 　　2023年1月，稳健型组合的收益率为0.67%，其中，权益组合（红利低波PLUS）月度收益为4.36%；债券端，市场流动性合理充裕，1月以AAA信用债为主的债券组合收益为0.2%。 　　资产配置方面，1月末，ERP指标处于50%-75%分位数之间，无加减仓信号，组合权益仓位为10.33%，低于上月水平。 　　均衡型组合1月表现亮眼，单月收益2.67% 　　2023年1月，均衡型组合的收益率为2.67%，其中，权益组合（GARP优选）月度收益为10.72%（同期中证全指收益率7.48%）；加入了AA+信用债的债券组合收益为0.27%，高于稳健型债券组合。 　　资产配置方面，1月末ERP指标持中性观点，权益仓位为20%。 　　成长风格占优，进取和激进组合1月大幅反弹2023年1月，市场风格向成长切换，本月进取和激进组合强势反弹，进取型组合的收益率为3.8%，最新一期进取组合权益仓位为30%。激进型组合收益率为4.5%，最新一期组合权益仓位为40%。 　　风险提示 　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。