中原期货-白糖日报：内外联动性增强，震荡中择机试多-210623

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宏观要闻鲍威尔称，通胀很大程度上源自经济重新开放，开放程度超过预估，随着时间推移，预计影响通胀的因素将会消退，有信心价格最终会回落；必要时，联储准备动用工具引导通胀降至目标。

欧洲央行副行长金多斯：预计下半年经济增长“非常显著”。

发改委、市场监管总局赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查。

供需现状巴西中南部21/22榨季截至5月底累计产糖715.2万吨，同比减少11.12%;累计产乙醇58.24亿公升，同比下降6.66%，平均制糖比例为45.14%，上榨季同期为45.83%。

5月下半月产糖262.3万吨，同比增加2.59%。

印度ISMA：截至6月15日，已经产糖3066.5万吨。

比去年同期的产量高355.4万吨；食糖消费或超过2600万吨，同比增80-100万吨；出口预计700万吨；期末库存预计减少200-250万吨。

20/21年度截至5月底我国累计产糖1066.05万吨，同比高26万吨，累计销售食糖589.26万吨，同比低41.83万吨，累计销糖率55.28%，低于去年同期5.36个百分点。

工业库存476.79万吨，同比高67.16万吨，高于五年同期水平。

21/22榨季我国糖料种植面积或同比减少71-84万亩。

逻辑分析巴西因乙醇价格上涨，乙醇/糖比价扩大，产醇收益较4月进一步提高，糖厂或青睐于提高甘蔗制醇比。

市场预计巴西中南部地区6月上半月糖产量为247.2万吨，同比减少34%，上期为262万吨。

印度季风雨气候利于新作生长，乙醇掺混计划提振远期糖价。

原糖高位调整，关注19美分附近压力。

23日，郑糖连续第二日反弹，减仓上行，主力收盘于5475元/吨（+29）。

广西白糖现货成交指数5473（+18），仓单36421张(-240)，有效预报1291张（+120）。

基本面,我国5月份进口食糖18万吨,预报6月到港35万吨。

目前供应充裕，国产糖库存同比偏高，短期国内基本面平稳，无新利空，利好尚不足，使得短期糖价横盘，未来夏季消费和节日需求预期提振糖价重回上涨。

策略建议短期择机做多。

9-1倾向于反套。

关注消费、原糖。