美尔雅期货-煤焦月度报告：盘面延续高位震荡，等待钢材需求指引-230131

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（以下内容从美尔雅期货《煤焦月度报告：盘面延续高位震荡，等待钢材需求指引》研报附件原文摘录）
　　1月双焦期现走势分化。双焦现货均进入降价周期，供需上呈现双弱格局；而期货却在宏观强预期主导下维持偏强走势，尤其焦炭05，月涨4.49%收于2826.5。焦煤05整体震荡走势，月跌2.24%收于1832.5。焦煤弱于焦炭主要还是因为澳煤通关的预期，被资金作为空配品种。 　　展望2月，宏观层面，国常会继续释放稳经济信号，春节消费复苏提振市场情绪，多地出台稳增长具体举措，宏观预期继续向好。产业端，节后短期双焦供给端恢复有限，下游补库需求仍存，但补库偏于谨慎。预计短期盘面高位震荡运行。后期走势主要关注终端需求、钢材价格，若钢材供给恢复快于需求，将对煤焦形成压力。 　　策略上，短线单边逢低多焦炭05，对上方空间保持谨慎。套利方面，焦煤供给增加预期较为确定，考虑多焦化利润。