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东证期货-新能源汽车周度报告:多车企价格调整涨跌各异,地方政策持续支持接棒国补-230130

上传日期:2023-02-01 13:28:05 / 研报作者:孙伟东徐瑜 / 分享者:1005672
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(以下内容从东证期货《新能源汽车周度报告:多车企价格调整涨跌各异 地方政策持续支持接棒国补》研报附件原文摘录)
  动态跟踪   新年伊始,新能源汽车的价格内卷继续,在1月6日特斯拉宣布大幅降价后,问界、小鹏、零跑表示跟进。特斯拉表示,其积极的降价措施已经引发了消费者对其车辆的需求浪潮。问界M5EV作为对标ModelY的产品之一,而Model3则与小鹏P7、零跑C01、比亚迪海豹等诸多车型的价格区间出现重叠,形成了直接竞争的关系。   同时比亚迪、上汽大众、一汽-大众、长安深蓝、奇瑞新能源、合创、威马等多家车企上调了售价,主要是由于新能源补贴退坡、原材料价格上涨等因素。而新能源补贴彻底退出,此次补贴退坡是最后一轮;原材料方面,锂价如今出现明显回落,钴价则持续下降,成本压力或将有所缓解。我们认为在新车型不断推出、赛道日渐拥挤的当下,产品难以做到足够差异化,而通过价格战争抢市场份额就变得不可避免。就以小鹏、问界为例,小鹏走的是技术驱动路线,坚持智能化战略,注重智能驾驶技术,而华为赋能的问界在科技感方面定位也较为相似。   展望未来,一季度属于传统淡季,今年又面临着新能源补贴政策的退出,以及车企调价导致部分消费者产生观望情绪,但同时,河南、上海、浙江等多地发布了支持政策,叠加前期疫情抑制的终端消费需求还在持续释放中,结合以上因素,我们认为第一季度市场销量将符合淡季的态势在年内处于低点,但仍有足够支撑。中长期来看,汽车市场受限于人口规模增长停滞、基数较高等因素,爆发式增长的阶段早已过去,接下来将保持相对长期的平稳发展态势;而过去几年内新能源汽车渗透率快速爬坡,如今进入全面市场拓展期,或将在盘整中继续前行。   投资建议   行业格局处于高速变化中,建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。   风险提示   政策推进不及预期;新能源汽车产销不及预期;行业竞争加剧。
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