天风证券-银行业理财周报：理财收益率环比下降，恒丰银行理财子获批-210624

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本期股份行理财收益率环比下降，农商行理财收益率环比下降较多本期（6/14-6/20，下同）发行的银行理财平均预期年化收益率环比下降。

发行的人民币银行理财平均预期年化收益率为3.83%，较5/31-6/06下降2.9BP。

2周期限理财平均预期年化收益率变化幅度最大，上升了21BP。

农商行理财平均预期年化收益率环比下降最多。

6/14-6/20发行的六大行/股份行/城商行/农商行人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.37%/3.72%/4.15%/3.84%，较上期变化幅度依次为-4.5BP/-3.4BP/3.4BP/-6.8BP。

本期（截至6月20日）上市银行非保本理财产品预期年化收益率均值为4.23%，其中贵阳银行最高，为5.78%。

城商行、农商行平均收取托管费率上升，各机构平均收取浮动管理费率均呈上升。

上期和本期发行的非保本理财产品中，股份行收取的平均销售费率/固定管理费率最高，上期数据分别为0.20%/0.17%；农商行收取的平均托管费率最高；理财子收取平均浮动管理费（若有）最低。

本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达41款。

发行产品数量最多的十家银行分别发行了41/21/18/15/15/13/11/9/9/9款理财。

本期发行银行理财630款，其中1-3个月期限理财181款，占比28.7%；债券类理财486款，占比49.6%(同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财本期到期银行理财1003款，其中3-6个月期限理财361款，占比36.0%；非保本型理财932款，占比92.9%。

理财持仓以债券为主，股份行样本底层资产中支持证券份额更高股份行理财产品底层资产中ABS份额更高。

其中，招行样本底层资产的28.93%投向ABS（资产支持证券），平安样本底层资产的8.18%为ABS。

而六大行样本持仓前十未出现ABS。

6月23日理财子在售产品141款，新获批恒丰理财有限责任公司理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

6月23日在售产品期限以1-3年为主，共61款；以固定收益类为主，共124款；以封闭式净值型为主，共86款；以二级（中低）风险为主，共78款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。