华福证券-估值、情绪与市场观察-第26期-：加速上涨，主要宽基指数评级转正看多-230129

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（以下内容从华福证券《估值、情绪与市场观察（第26期）：加速上涨，主要宽基指数评级转正看多》研报附件原文摘录）
　　近期观点： 　　春节前如期加速上涨，春节后可能继续加速上涨，主要宽基指数评级转正看多。伴随春节后投资者对新冠疫情交叉感染的担忧减轻，各部委和各地陆续出台各种经济刺激政策，投资者情绪高涨，节后A股大概率将加速上涨。美元指数持续下行，全球风险资产均有较好表现，贵金属、商品期货、人民币均上涨，港股和A股再受全球资金青睐。虽然期权PCR提示上证50、沪深300、中证500可能的顶部信号，但仍适合买正股同时加看跌期权保护，保留向上的弹性。行业方面，一是关注疫情政策调整的消费板块（食品饮料、消费者服务、轻工制造、商贸零售、家电）和交运；二是关注金融板块（非银金融>银行>综合金融）；三是关注科技板块（计算机>传媒>通信>电子）。 　　投资要点： 　　估值：进入估值扩张时代 　　经过一个月的上涨，主要宽基指数估值基本已脱离低估区间，进入估值扩张时代。12个宽基指数中仅有2个处于4年滚动估值分位数20%以内。29个中信一级行业指数中仍有8个处于4年滚动20%分位数以内：建材、综合金融、计算机估值在5%分位数以内；电力设备和新能源、银行估值在10%分位数以内；房地产、家电、农林牧渔估值在20%分位数以内。 　　情绪：期权提示谨慎 　　目前我们跟踪的四个情绪指标中，PCR提示可能的顶部，其他三个指标均处于正常区域。上证50ETF期权、沪深300期货期权、中证500ETF期权的PCR指标均处于谨慎区域。 　　市场表现 　　市场开始走强，目前主要宽基指数多评级转正看多，12个宽基指数仅科创50尚未未出现多头评级。中信一级行业指数评级已无负，多为正向评级，消费、金融、医药、科技已全面转正。目前市场出现指数上涨，同时看跌期权持仓量增加的情况，这和2020年6月初有相似之处。因此，不能排除近期宽基指数继续快速上涨的可能性。 　　风险提示 　　量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。