国信证券-苏农银行-603323-2022年业绩快报点评：资产质量向好，业绩增速回升-230130

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（以下内容从国信证券《2022年业绩快报点评：资产质量向好，业绩增速回升》研报附件原文摘录）
　　苏农银行(603323) 　　核心观点 　　苏农银行披露 2022 年业绩快报。 公司 2022 年实现归母净利润 15.01 亿元，同比增长 29.40%， 增速较三季报提升 8.75 个百分点。 公司全年加权平均净资产收益率 10.57%， 同比回升 1.26 个百分点。 　　业务规模进一步提升， 区域发展进一步发力。 公司 2022 年末总资产同比增长 13.90%至 1808 亿元， 规模保持稳健增长。 其中贷款较年初增长 14.47%至1090 亿元， 存款较年初增长 14.02%至 1398 亿元， 存贷款均保持较好增长。 　　公司区域发展进一步发力， 截至 2022 年末， 苏州地区（不含吴江区） 贷款223 亿元， 较年初增长 40.75%； 苏州地区（不含吴江区） 贷款占比提升至20.42%， 较年初提升 3.81 个百分点。 　　营收增速稳定， 净利润增速提升。 2022 年全年实现营业净收入 40.26 亿元，同比增长 5.01%， 增速保持在较为稳定的水平。 公司前三季度实现营业利润15.77 亿元， 同比增长 25.46%， 实现利润总额 16.01 亿元， 同比增长 27.06%，实现归母净利润 15.01 亿元， 同比增长 29.40%， 增速较三季报提升 8.75 个百分点。 　　资产质量稳中向好。 截至 2022 年末， 公司不良贷款率 0.95%， 较年初下降0.05 个百分点， 较三季末基本持平； 关注贷款率 1.48%， 较年初下降 1.08个百分点， 较三季末下降 0.28 个百分点； 拨备覆盖率 441%， 较年初提升 28个百分点， 较三季末提升 4 个百分点。 整体来看， 公司资产质量稳中向好，这也是公司能够实现净利润增速回升的主要驱动因素。 　　投资建议： 由于业绩快报披露数据有限， 我们暂不调整盈利预测， 预计2022-2024 年 归 母 净 利 润 13.9/16.1/18.2 亿 元 ， 同 比 增 速19.9%/15.5%/13.2%； 摊薄 EPS 为 0.77/0.89/1.01 元； 当前股价对应 PE 为6.3/5.5/4.8x， PB 为 0.6/0.6/0.5x， 维持“增持” 评级。 　　风险提示： 宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响； 快报数据可能与最终定期报告中披露的数据存在差异