东吴证券-仕净科技-301030-2022年业绩预告点评：业绩大增，6.57亿元10GW光伏大单落地-230129

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（以下内容从东吴证券《2022年业绩预告点评：业绩大增，6.57亿元10GW光伏大单落地》研报附件原文摘录）
　　仕净科技(301030) 　　投资要点 　　事件：公司公告，1）2022年实现归母净利润盈利8900万元-10100万元，同增52.95%-73.57%，扣非盈利8006万元-9206万元，同增75.26%-101.53%。2）中标广西梧州高新区10GW光伏电池工艺配套系统项目。 　　2022年业绩预增53%~74%，行业景气度高企&产品一体化逐步验证。2022年公司实现归母净利润0.89亿元-1.01亿元，预告中值0.95亿元，同增63.26%。2022年公司推出两期限制性股票激励计划，激励成本对当期利润影响约1,815.18万元，若加回激励成本，则实现归母净利润1.07亿元-1.19亿元，同增84.15%-104.77%，公司业绩高增得益于光伏电池扩产景气延续，释放旺盛的工艺配套设备需求，同时，随着公司产品品类的扩张，成本费用管控的加强，整体盈利能力亦逐步增强。 　　连中广西梧州10GW光伏电池配套系统项目，累计金额达6.57亿元。公司接连公告中标沐邦高科关于广西梧州高新区10GW高效光伏电池生产项目的配套设备，分别为1）广西梧州-纯水系统项目，中标金额4300万元；2）广西梧州-废气项目，中标金额5300万元；3）广西梧州-特气&化学品等项目，中标金额12,615万元；4）广西梧州-生产工艺配套系统项目，中标金额43,500万元。该项目合计中标金额超6.57亿元，占公司2021年营业收入的82.71%，此次配套系统单GW价值量达6571.5万元，是公司继2021年接连中标2亿元（单GW价值量5000万元）/3.1亿元（单GW价值量6200万元）综合配套大单后再次向一体化系统模式转变的验证。 　　光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量有望提升成长加速。公司凭品牌、技术、成本优势巩固光伏电池制程废气治理设备龙头地位，工艺优势体现在良好解决氮氧化物，氢氟酸，硅烷的同时保证生产的安全性、稳定性。受益于光伏电池扩产加速，同时新技术路线&一体化品类扩张将有望带动公司单位价值量5~11倍提升。 　　第二曲线打开，新成长+现金流改善可期。公司积极衍生光伏电池下游产业链，同时探索水泥固碳千亿新市场。1）光伏电池片：拟建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目，一期18GW总投资75亿元，计划2023年4月开工，11月投产，是公司依托机电系统设计经验切入下游电池片领域的战略拓展。2）水泥固碳&钢渣资源化：矿粉市场规模超千亿，公司首个项目已于2022年11月投产，建成后可低成本捕集烟气CO2&钢渣资源化利用&制备低碳建筑材料。共赢而非成本，水泥&钢铁企业经济+排放解决双受益。 　　盈利预测与投资评级：光伏景气度上行，水泥固碳进展顺利，考虑电池片业务贡献，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测0.90/2.40/13.01亿元，同增55%/167%/441%，对应61、23、4倍PE，光伏电池片+水泥固碳业务衍生空间大，维持“买入”评级。 　　风险提示：电池片扩产不及预期，订单不及预期，现金流风险。