民生证券-可转债周报：近期弹性品种表现如何？-230128

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（以下内容从民生证券《可转债周报：近期弹性品种表现如何？》研报附件原文摘录）
　　市场周度回顾及展望 　　本周（01.16-01.20）A股市场延续修复态势。本周的市场呈现出高开高走、单边上行的走势。其中，上证指数一周累计上涨2.18%，深证成指一周累计上涨3.26%，创业板指一周累计上涨3.72%，科创50指数一周累计上涨5.63%。行业层面看，计算机、电子、有色金属等行业领涨，食品饮料、轻工制造、美容护理略有回落。 　　本周转债市场收涨，其中中证转债上涨2.10%，上证转债上涨1.94%，深证转债上涨2.45%；行业层面看，电力设备、家用电器和计算机等行业涨幅居前。弹性品种或可受益于正股和估值的双重修复。近期在消费板块复苏和房地产回暖的拉动下，A股市场迎来了全面的反弹。结合转债表现来看，弹性品种在转股价值震荡提升的同时，溢价率也呈现上升的趋势，市场对弹性品种后续走势的预期较为一致；未来在正股反弹和估值回暖之下，弹性品种或更具配置价值。展望后市，建议关注：（1）双低转债依然具备性价比。当下时点，理财赎回的负反馈对估值的压力基本释放，后续持续回调的风险较低；节前市场交易情绪较低，市场主线尚不明朗，处在估值安全区域的双低策略组合优势显著。（2）地产板块复苏预期之下，银行有望迎来估值回升。（3）防疫政策优化之下，医药、消费板块的反弹。（4）寻求正股弹性。国防军工、信创概念热度不减，建议持续关注。消费电子或将迎来困境反转；光储及新能源车板块景气有望延续，需求预期修复下有色金属等上游大宗商品值得持续关注。 　　一级市场 　　本周共有1只转债上市，为电子行业的华亚转债，上市规模为3.40亿元，较上周减少15.85亿元，上市数量较上周减少3只。 　　二级市场 　　转债市场收涨，本周中证转债上涨2.10%。转债成交额有所回落。本周转债市场成交额持续回落，日均成交额为355.06亿元，较上周日均减少96.46亿元，周内成交额合计1775.32亿元，节前市场交易情绪较低。 　　转债行业层面上，29个行业悉数收涨。其中电力设备、家用电器和计算机行业居市场涨幅前三，涨幅分别为8.14%、7.91%、7.71%。 　　转债市场估值 　　价格层面来看，本周中高价转债数量增多，低价转债数量减少。本周转债价格中位数持续提升。截至本周五，全市场转债价格中位数收报122.75元，较上周末上涨2.73元。 　　全市场加权转股价值上升，溢价率小幅上行。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为88.64元，较上周末增加0.80元，全市场加权转股溢价率为40.56%，较上周末上升了0.22pct。全市场百元平价溢价率水平为22.14%，较上周末小幅下降1.90pct。 　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）国内疫情反复。