长江期货-饲料养殖产业日报-210625

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日度观点◆生猪：6月25日全国猪价大面积上涨，辽宁猪价12.4-13.4元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南12.6-13.6元/公斤，较上日涨0.2元/公斤，四川猪价12.2-13元/公斤，较上日涨0.4元/公斤。

主要因养殖已全面亏损，国家发布生猪下跌收储预案，加之大猪存栏比重逐步下降，养殖端挺价再起，规模猪场报价上调。

其次猪肉价格大幅下滑，白条猪走量加快，猪肉需求逐步回暖。

目前去年冬季疫病导致仔猪、能繁母猪存栏减少，对应6-8月出栏猪供应减少，叠加生猪价格下跌后存栏与出栏体重下滑，整体供应压力减少，而三季度需求转好，供需宽松逐步改善，7-8月现货会有一定反弹，但是冻肉库存高位，屠宰、进口商均亏损，价格反弹后出库积极性高，抑制上涨空间。

历史价格来看，年内生猪价格较4-5月年内低点反弹幅度基本20%左右，按照河南13元/公斤价格对应三季度现货高点16元/公斤，对于期货09盘面依然升水，所以反弹保持谨慎，后期关注现货表现，抄底谨慎。

◆豆粕：6月24日CBOT大豆收盘下跌，因美国中西部地区降雨减轻了对作物生长的一些担忧。

近期美国天气预报预计美国中西部在接下来的一周里有中到大雨，降水和季节性温度适合作物生长，巴西2022年大豆产量和出口量预估创新高，施压美豆。

但美豆天气炒作仍存，且FBN预估最新美豆播种面积可能会相比3月份的预估下调110万英亩；叠加美豆大宗出口订单有所增加，均对美豆价格提供支撑。

国内供强需弱，豆粕库存继续上升，油厂催提压制豆粕价格，短期豆粕跟随进口成本波动，关注美豆天气、6月底发布的2021年美豆播种面积报告。

09跌破3400后关注3300表现，暂时观望，9-1价差在-20到-10附近多9空1。

◆玉米/玉米淀粉：6月24日，锦州港地区玉米平舱价2700-2710元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。

最近天气变热，雨水增加，玉米霉变风险大，并且夏粮丰收在即，进口玉米拍卖，促使市场对于后市预期转弱，东北贸易商走货较之前有所加快，现货价格持续下跌。

华北地区深加工企业库存处于高位，压价收购玉米。

当前生猪存栏虽有恢复，但玉米被替代明显。

深加工企业玉米库存偏高，且加工利润为负，没有明显的需求提振。

玉米价格短期继续趋弱，关注售粮节奏。

◆鸡蛋：6月25日山东德州报价3.85元/斤，较上一交易日稳定；北京报价4.04元/斤，较上一交易日稳定。

现货价格止跌回稳，当前现货各个环节担心鸡蛋质量问题，普遍不愿意建库存，这样也使得今年没有出现明显的质量问题，现货也没有出现大跌。

当前养殖利润仍不高，6月在产蛋鸡存栏量处于低位，支撑现货价格，现货价格短期波动不大，待到7月，现货在低库存的情况下很容易迎来较好的上涨行情。

期货已经体现了一部分季节性升水，多8空9套利可继续持有。