招商期货-商品期货早班车-230118

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　贵金属 　　上周公布的CPI数据基本符合市场预期，同比回落至6.5%,环比转负。随后美联储官员关于加息25bp的讲话令加息预期进一步下滑。市场整体窄幅震荡，以伦敦金计价的国际金价隔夜下跌0.49%至1908.04美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价下跌1.99%至23.906美元/盎司。金银比维持在80左右。不过通胀数据中核心通胀环比继续走高，显示了未来通胀可能还是存在反复。基本面看，印度白银实物需求高峰已过，而光伏的工业需求持续性较好，正负相抵，而白银矿山供应在2023年将出现增量，因此白银表现可能弱于黄金，而宏观因素将成为23年价格主要推动因素。美联储货币政策边际上有转向趋势，虽然其中存在反复，但是难改趋势。我们认为由于贵金属价格中不断计入了降息预期，且核心通胀还存在反复，因此不建议目前阶段继续建多，而是建议多单继续持有。风险提示：经济数据表现超预期。